A tízéves kötvény egy ország állama által kibocsátott kötvény, amelynek lejárata 10 év.
A legismertebb 10 éves kötvények világszerte az amerikai kötvények ill 10 év T-jegyzet Kincstárak, a német kötelék Bund vagy a svájci kötvény.
Technikai sajátosságok
A 10 éves kötvénynek számos közös jellemzője van:
- 100 alapján szerepel a másodlagos vagy fix kamatozású kereskedési piacon.
- Ez egy olyan eszköz, amely fedezetként szolgál más kereskedési eszközökkel szemben, és értékelése nagyon fontos a jövőbeni cash flow-k elszámolásakor.
- A tízéves kötvény időszakos éves hozamot fizet, amelyet kuponnak hívnak.
- Referencia a piacon, mivel ez a gazdaság egyik impulzus- és egészségmérője, a származtatott termékek kereskedelmének mögöttes eszköze.
- A befektető 9 szelvényt kap plusz a tőkeösszeg kifizetését lejáratkor.
A legjobb hitelminősítéssel rendelkező eszköznek tekintik, mivel a fix jövedelem par excellence "kockázatmentes" értékpapírja. A 10 éves kamatgörbe történelmileg nézve általában sokkal stabilabb, ha rövidebb feltételekkel hasonlítjuk össze, ezért nagyobb garanciát nyújt azon biztonság mellett, hogy egy államnak alátámasztania kell.
A tízéves kötvény Spanyolországban
Az elmúlt években a pénzügyi adósság és a likviditási válságok miatt egy ország kockázati prémiumát ismerték, az ország adóssága és a legbiztonságosabb adósság közötti különbségként mérve. Konkrétan arról beszélhetünk, hogy a spanyol adósság 700 bázispontos árra emelkedett egy nagyon nehéz válságos időszakban, amikor a nem fizetés elleni biztosítás vagy hitel-nemteljesítési csereügyletek (CDS).
A spanyol állam 7% -os éves jövedelmezőséget fizetett hitelezőinek (amikor 2000-ben 1,6% körüli volt a jövedelmezősége) az európai legbiztonságosabb adóssággal szemben, amely a Bund, és kevesebb, mint 100 bázisponttal kereskedett , olyan helyzetek elérése, amelyekben sok befektetőnek negatív kamatot kellett kapnia azért, hogy pénzét német adósságbefektetésekbe helyezze, elsősorban a spanyolországi bizonytalanság légköre és Németország makrogazdasági biztonsága miatt.
Az elmúlt években nagyon magas fokú spekulációk folytak a 10 éves adósságokról személyes haszonszerzés céljából, amelyek hamis híreket, hitelminősítő intézetek besorolását vagy felminősítését, megalapozatlan vagy megalapozott pletykákat és mindenféle meglepetést okoztak. ott vegye fel a kötvény hozamát, ahol az érdekeik szempontjából a legoptimálisabb volt. A jogszabályok ebben a tekintetben nincsenek kidolgozva, és nehéz megállítani az állam elleni spekulációt.
A 10 éves kötvény az Egyesült Államokban
Másrészt az Egyesült Államok esetében a referenciakötés a T-Note. Mondhatjuk, hogy adósságának legnagyobb hitelezője Kína, ez elsősorban annak a nagy válságnak köszönhető, amelyet az USA a másodlagos hitelkockázattal szemben elszenvedett, és likviditásinjekciókat kellett végrehajtania a gazdaság fenntartása érdekében három egymást követő alkalommal (QE1, QE2 és QE3 ). Az Egyesült Államokban jelentős finanszírozási hiány mutatkozott, Kínában pedig jelentős többlet és rengeteg likviditás.
Kína nagy hatással van az amerikai gazdaságra. Ha Kína úgy dönt, hogy abbahagyja az amerikai adósságvásárlást, akkor az egyik legnagyobb tőkebeáramlás maradna az országba, ami megnehezítené a vállalatok számára a hitelszerzést, ami megnövelné a kamatlábakat és a kölcsönöket. Ha Kína eladná Amerika adósságait, lényegében beváltaná az államkötvényeit, akkor az valóban kivenné az amerikai ország gazdaságából a pénzt, és még súlyos helyzetet teremtene.
Más kérdés a valuták közötti különbség. A globális gazdaságban a dollár vásárlóereje sokkal nagyobb, mint a jüané (a kínai fizetőeszköz neve). Ez drágábbá teszi az amerikai termékek exportját külföldi országokba, mint a kínai termékeket. Ezért a kínai ipari termékek ára sokkal versenyképesebb, mint az Egyesült Államokban.
Példa
Az ötéves futamidejű, évi 6% -os kamatozású (éves kuponos) 10 milliós kötvény cash flow-jának szerkezete a következő lenne:
- 10 millió euró folyósítása.
- 600 000 euró kamatfizetés egy év alatt.
- Két év alatt 600 000 euró kamatfizetés.
- Három év alatt 600 000 euró kamatfizetés.
- Négy év alatt 600 000 euró kamatfizetés.
- Lejárat után 10 millió euró főösszeget kapok öt év alatt, plusz 600 000 euró kamatfizetést öt év alatt.
