Argentína gazdasági átalakulásának kihívásai

Argentínának szembe kell néznie a termelési modell változásával, kevés precedenssel ebben a században, az intervencionista és protekcionista gazdaságból a szabad piacra való áttéréssel. Elemezzük az új kormány előtt álló kihívásokat.

Az első üzenet a külföldi befektetőknek február 3-án érkezett, amikor az argentin kormány elvi megállapodást jelentett be, amely vállalja, hogy teljesíti pénzügyi kötelezettségeit az olasz adósságtulajdonosok csoportjai előtt, amelyekkel sokáig voltak mulasztások és jogi konfliktusok. . A 2015 novemberében megválasztott új argentin kormány tehát előrelépne egyik nagy választási ígéretével, a hitelezői alapok által megnyitott per megoldásával. kitartások hogy nem fogadják el a külföldi adósság szerkezetátalakítását, amelyet az elmúlt években végeztek. Nem lesz könnyű megoldást találni a problémára, ami megnehezíti Argentína finanszírozását a tőkepiacokon., de még ha el is érik, ez csak egy a sok kihívás közül, amelyekkel szembe kell nézni ahhoz, hogy a gazdaságot a növekedés felé irányítsák.

Az igazság az Argentína 2011 óta lassulMíg a külföldi szektor (akár export, akár befektetés révén) egyre kevesebb devizával járul hozzá, a Központi Bank tartalékai csökkennek, és a munkanélküliség ismét növekszik. Az infláció, a makrogazdasági kép másik nagy egyensúlyhiánya, fenntarthatatlan szinten van (független szervezetek becslései szerint 2015-ben megközelítette a 30% -ot). Utoljára az euró bevezetése óta uralkodó monetáris rendszer zavara tőzsdei részvények 2011-ben csak a növekedés, az életminőség és a befektetői bizalom további romlásához járult hozzá. Argentína ezért termelési modelljének változása előtt áll, az intervencionista és protekcionista gazdaságtól a szabad piacig, ahol több hely áll rendelkezésre a nemzeti és külföldi magánügynökök fellépésére. Mélyreható reformokra lesz szükség, amelyek szintén nem viták nélküliek.

Az új kormány első intézkedése a tőzsdei részvények, amely korlátozta a tőke külföldi mozgását és a deviza adásvételi ügyleteket. Ez az intézkedés anélkül, hogy képes lenne megfékezni a tőkemozgást vagy leértékelés egy kaotikus monetáris rendszert váltott ki, ahol több hivatalos peso-dollár árfolyam is létezett (például a hitelkártyák esetében más árfolyamot alkalmaztak, mint a készpénzzel végzett műveletek esetében), és egyre több vállalat fordult a külföldön történő vásárlásaik finanszírozására. A költségek viszont nagyon magasak voltak, mivel a hivatalos dollár mesterségesen alacsony árának fenntartása érdekében a Központi Bank 2011 óta elvesztette tartalékainak majdnem felét.

Ebben az összefüggésben a részvények eltörlése szükségszerűségként jelent meg (még a tőkeszökés növekedésének kockázatával is), az összes hivatalos árfolyam egységesítésével együtt. Azonnali hatás a dollár különböző árfolyamainak konvergenciája volt, ami felfelé tolta a hivatalos és a feketepiaci árfolyamokat lefelé. (dollár szürke, kékstb.). A múlt héten így került a devizapiac soha nem látott helyzetbe, a dollárral kék a hivatalosnál olcsóbb áron.

Nehéz lenne azonban azt mondani, hogy a devizapiac könnyedén megnyílt. Egyrészt nem zárható ki az új leértékelések kockázata, amely továbbra is félelmet kelt a befektetők körében, és veszélyezteti a pénzügyi rendszer stabilitását. Másrészt az új kormány felismerte, hogy a megnövekedett dollár iránti igény kielégítése érdekében meg kell növelni a külföldi bankokkal szembeni adósságot, ami hosszú távon új fizetőképességi problémákat generálhat, ha a gazdaság nem növekszik újra. A kérdés mindenesetre nyitva marad, és az Argentína által javasolt gazdasági átalakulás sikere nagymértékben függ a devizapiac alakulásától.

Továbbá a monetáris rendszer normalizálása nem valósul meg egy másik nagy probléma - az infláció - kezelése nélkül. Ebben az értelemben a kormány azt javasolta, hogy az év vége előtt érjék el az egyjegyű kamatlábakat, ezzel nagyon ambiciózus célt tűzve ki. Előrelépés történt a hiánypénzszerzés feladásában (a probléma fő kiváltója), de ez azt jelentené, hogy a kormánynak más alternatívát kell keresnie az államháztartási hiány fedezésére. Ehhez két lehetőséget vázolnak fel: az eladósodás szintjének növelése vagy az állami szektor kiigazítása (adók vagy kiadások útján). Az előbbi hosszú távon akadályozhatja a növekedést, míg utóbbi rövid távon, és valószínűleg fokozott társadalmi feszültséghez is vezet. A legutóbb bejelentett intézkedések, amelyek célja az állam súlyának csökkentése a gazdaságban az állami szervek visszaszorításával és a közszolgáltatások támogatásának csökkentésével, azt jelzik, hogy a hatóságok a második útvonal mellett döntöttek, amelyhez még hozzá lehetne tenni egy privatizációs tervet. a jövő.

A reálgazdaság szintjén a végrehajtott reformok egyike az export visszatartásainak csökkentése vagy megszüntetése a mezőgazdasági és állattenyésztési ágazatban, amely eddig komoly károkat okozott a termelőknek. Az elképzelés tehát az ágazat nyereségének növelése, és ezáltal a növekedés és a foglalkoztatás elősegítése, és az intézkedést (annak ellenére, hogy csökkentették az állami bevételeket és tovább rontották az amúgy is megtépázott államháztartást), a gazdák kedvezően fogadták.

Termelői szinten más fontos kihívások is vannak, mint például a mezőgazdasági és állattenyésztési ágazat fellendítése, ugyanakkor csökkentve az ettől való függőséget, mint az ország egyetlen exportőre, különösen a szójabab szektorban. Mindezt egy olyan globális környezetben, ahol a nyersanyagok ára csökken, a főbb vásárlók (például Kína) lelassulnak, és Argentínának meg kell küzdenie piaci részesedésének fenntartása érdekében. Ezeknek a kérdéseknek a kezelése érdekében az új kormány bejelentette, hogy fogadni fog az iparosításra és egy ambiciózus infrastrukturális tervre a versenyképesség javítása érdekében, de ezekhez az intézkedésekhez a termelékenység jelentős növekedésével kell társulniuk, hogy valóban hatékonyak legyenek. Más szavakkal, Az argentin termékek versenyképessége nagyon fontos tényező lehet a külföldi piacok növekedése szempontjából, de aligha lesz elég: az elmúlt évek leértékelése ebbe az irányba irányult, és nem hozta meg a várt eredményeket. A termelés hozzáadott értékének növekedése, az innováció iránti határozott elkötelezettség és a technológia beépítése révén a gyártási folyamatba sokkal előnyösebb lehet mind a vállalatok, mind az állampolgárok számára.

Utoljára Az argentin gazdaságot sújtó egyik nagy nehézség a nemzetközi befektetők országba vetett bizalmának hiánya, amely évek óta tartó kisajátítások után romlott., erős állami beavatkozás a tőzsdepiacon, és az Európával való konfliktus továbbra is bizonytalan kimenetele kitartások. A készletek eltávolítása az első lépés volt ebbe az irányba, de a bizalom helyreállítása időbe telik, és további intézkedéseket igényel ebben a tekintetben.

Mindenesetre a kapott eredményeken túl megkérdőjelezhetetlen, hogy az 1990-es évek óta (a kelet-európai országokban a kapitalizmusra való áttéréssel) nehéz olyan országokat találni, amelyek javasolják, hogy ilyen radikális fordulatot adjanak gazdaságukban. Ilyen dolgok, Csak az idő képes megmondani, hogy az argentin gazdaság átalakulása valósággá válik-e, vagy éppen ellenkezőleg, ez csak egy újabb választási ígéret lesz.