Az INEGI múlt kedden, február 23-án jelentette be, hogy Mexikó gazdasága 2015-ben 2,5% -kal nőtt, ami magasabb, mint a többi szomszédos országé, mint például az Egyesült Államok (2,4%), Brazília (-3%) vagy Argentína (0,5%). Két tényező azonban megfordíthatja ezt a pozitív tendenciát 2016-ban: az amerikai monetáris politika és az olajpiac.
Fontos a mexikói gazdaság ezen elemzését a makrogazdasági kép összegzésével kezdeni: a GDP szerint a világ 13. pozícióját elfoglalva a mexikói gazdaság az egyik legfontosabb az amerikai kontinensen, egyre nagyobb nemzetközi jelentőséget kap. Az IMF szerint 2017-ben Mexikó lesz az első spanyol nyelvű gazdaság a világon, amely először felülmúlja Spanyolországot. A „feltörekvő” ország státusza a fejlett gazdaságok felé történő átmenet produktív modelljévé válik, kiemelkedő az olyan szektorokban, mint a petrolkémia, az autóipar, a textilipar és az idegenforgalom. Ezenkívül az export (különösen az Egyesült Államokba) a GDP nagyon jelentős részét (32,7%) teszi ki, különösen a NAFTA 1990-es évekbeli aláírása óta. A külföldi szektor növekvő hozzájárulása, a közelmúltban bevezetett liberalizációs reformokkal együtt évtizedek alatt Mexikót a kontinens egyik legszabadabb gazdaságává teszik.
Az ország azonban továbbra is hordozza a gazdasági elmaradottság néhány mutatóját, például az infrastruktúra hiányát (az Infrastruktúra Fejlesztési Indexben a 102. helyet foglalja el), vagy a külföldi tőkétől való erős függőséget (annak ellenére, hogy stabil a pénzügyi rendszere), hogy fenntartsák a szükséges szintet. beruházás. Egy másik negatív tény a társadalmi egyenlőtlenség, amely továbbra is nagyon messze van a fejlett gazdaságétól, és ez pedig a növekedés fontos fékezését jelenti. Mindenesetre, az elmúlt évek gazdasági világképének változása arra kényszeríti a mexikói hatóságokat, hogy döntsenek a jövőbeli reformok irányáról és terjedelméről, valamint a meglévők áttekintését. Más szóval, annak mérlegelése a kérdés, hogy Mexikónak mennyire van szüksége strukturális változásokra hosszú távú növekedésének fenntartása érdekében.
Az első kérdés, amelyet a mexikói gazdaság helyzetének elemzése során figyelembe kell venni, az exporttól való függés, mint a növekedés motorja. Noha ez a tény önmagában nem negatív (sok egyértelmű export-hivatással rendelkező gazdaság, például Németország vagy Hollandia a világ legvirágzóbbjai közé tartozik), a külföldi értékesítések többségének néhány országba és szektorba való koncentrálása volatilitást jelenthet tényező. Mexikó esete, ahol exportjának 88,3% -a az Egyesült Államokba irányul, megerősítheti ezt a kockázatot.
Másrészt az észak-amerikai gazdaság 2015-ös fejlődése nagyon összetett, ezért a mexikói exportra gyakorolt hatása nehezen megjósolható: bár a Federal Reserve által alkalmazott kamatemelkedésnek mérsékelnie kell a belföldi növekedést, ezért A mexikói termékek iránti kereslet a dollár felértékelődéséhez is vezethet, drágábbá teheti a pesót és ösztönözheti a mexikói behozatalt.
Hasonlóképpen nem lehet figyelmen kívül hagyni azt a hatást, amelyet a kamatemelések általában a tőkepiacokra gyakorolnak, ami a nemzetközi befektetők vonzerejének középpontjában működik. Ebben az értelemben a Federal Reserve politikája növelné az Egyesült Államokban a befektetések megtérülését, és tőkemozgást válthatna ki az Egyesült Államok felé, hacsak a Mexikói Bank nem emeli referencia-kamatlábait (ami eddig nem történt meg eldobta).
A bizonytalanság másik tényezője az olaj. Az ágazat, amely 2011-ben a mexikói export 16,15% -át tette ki, 2015 folyamán súlyos átalakulásokon ment keresztül, a meredek árcsökkenés miatt a növekvő termelés és a stagnáló globális kereslet. Mexikó számára ez a helyzet még súlyosabb, mivel fő vevője (az Egyesült Államok) egyre közelebb kerül az energiaellátáshoz, és 2013 óta nettó olajexportőrré vált, ami 1995 óta nem történt meg. Ez azt jelenti, hogy az üzemanyag-import csökkent az elmúlt években, és az előrejelzések e tekintetben sem optimisták.
Az energiaárak ezen csökkenése csökkentette a mexikói olajszektorból származó bevételeket, amelyet az állam a Pemex állami társaságon keresztül erőteljesen beavatkozott, miközben elrettentette a megújuló energiaforrásokra irányuló lehetséges energiareformot. Azonban, Mexikó exportjának tendenciája az elmúlt évtizedben az olajfüggőség jelentős csökkenését mutatja (mind abszolút, mind relatív), más ágazatok, például az autó kárára. Ez a diverzifikációs tendencia hosszú távon fontos lehet, különösen, ha a kőolaj ára továbbra sem áll helyre.
Utoljára az államháztartás az instabilitás másik tényezőjévé válhat. Az elmúlt években az olajárak összeomlása az állami bevételek jelentős csökkenését eredményezte, mivel a Pemex ezek mintegy harmadával járul hozzá. E korlátozások eredményeként a kormány csökkentette az állami kiadásokat (2015-ben a GDP 0,7% -a), és további kiigazításokat jelentett be az idei évre, amelyek a GDP 0,8% -át teszik lehetővé, hogy megkísérelje az állami szektor szerkezetét az új makrogazdasági helyzet. Ennek ellenére továbbra sem zárható ki, hogy ezek a csökkentések negatívan befolyásolják a növekedést, és tovább súlyosbítják az olyan problémákat, mint a társadalmi egyenlőtlenség vagy az infrastruktúra hiánya. Másrészt a költségvetési hiány csökkentése megkönnyítené az államadósság terheit és megkönnyítené a magánszektor finanszírozását, ami gyakran elengedhetetlen a növekedés fellendítéséhez korlátozó költségvetési politikák idején.
Összegzésként elmondhatjuk, hogy a mexikói gazdaság, mivel az egyik leginkább függ a külföldi szektortól, két külső tényező komolyan befolyásolja: az olajpiac és az amerikai monetáris politika. Az adatok azt mutatják, hogy az energetikai reform esetleges elhalasztásán és a Pemex helyzetének romlásán túl (az adóbevételek csökkenésével) a mexikói magánszektor elég rugalmasnak tűnik ahhoz, hogy alkalmazkodjon az új helyzethez és ellensúlyozza a olaj növekedésével más szektorokban, például az autóiparban. Sajnos ez nem mondható el az állami szektorról, amely továbbra is szenved a Pemex számláinak romlása miatt, és amelynek reformja még függőben lévő feladat.
A Fed politikáját illetően két út áll rendelkezésre a Banco de México számára: a kamatlábak összehangolt módon történő emelése az Egyesült Államokkal, biztosítva az ország beruházási szintjét, ugyanakkor lelassítva a gazdaság növekedését, vagy alacsony szinten tartva a kamatlábakat, hogy lehetővé váljon a mexikói exportot ösztönző dollár árának emelkedése és csökkenti a kereskedelmi hiányt (annak ellenére, hogy ez súlyosbítaná a külső adósságterhet és inflációs feszültségekhez, sőt tőkemeneküléshez vezetne).
Végső soron az export szektor megerősítése vagy a monetáris stabilitás garantálása, az EU csökkentése között kell dönteni kereskedelmi deficit vagy tőke. Mindezt az elmúlt évek diverzifikációs tendenciájának fenntartása mellett, és megpróbálva megakadályozni, hogy az állami kiadások csökkentése negatívan befolyásolja a gazdaság növekedését. Nem kellene mély strukturális reformoknak lenniük, de elég komolyak ahhoz, hogy Mexikó alkalmazkodni tudjon az új világgazdasági helyzethez.
