A diszkontráta az a tőkeköltség, amelyet egy jövőbeli fizetés jelenértékének meghatározására alkalmaznak.
A diszkontrátát széles körben használják a beruházási projektek értékelésénél. Megmondja, hogy most mennyi pénzt érünk el egy későbbi időpontban.
Meg kell jegyezni, hogy a kamatláb a folyó pénz értékének növelését (vagy kamatnövelését) szolgálja. A diszkontráta viszont levonja a jövőbeni pénzt, ha azt a jelenbe viszik át, hacsak nem negatív. Ha a diszkontráta negatív lenne, akkor az megértené, hogy az elmélettel ellentétben a jövőbeli pénz többet ér, mint a jelenlegi pénz.
Kivételes helyzetek kivételével a diszkontráta pozitív, mert még ha ígéretet is teszünk a pénz fogadására a jövőben, nincs teljes bizonyosság abban, hogy ez megtörténik. Probléma merülhet fel abban, hogy ki fizeti be a fizetést. Ezért minél távolabbi pénzt kapunk, annál kevesebbet fog érni a jelen.
A diszkontráta és a kamatlábak kapcsolata
A diszkontráta nagyon hasznos ahhoz, hogy tudjuk, mennyit ér ma a jövő pénze. A kamatlábakkal való kapcsolata a következő:
d = i / (1 + i)
Ahol "d" a diszkontráta és "i" a kamatláb.
A diszkontráta lehetővé teszi egy befektetés nettó jelenértékének (NPV) kiszámítását, és ezáltal annak megállapítását, hogy a projekt nyereséges-e vagy sem. Viszont lehetővé teszi a belső megtérülési ráta vagy IRR megismerését, amely az a diszkontráta, amely az NPV-t nullával egyenlővé teszi.
Az NPV és az IRR összehasonlításaEzen túlmenően a diszkontráta számos más befektetési értékelési kritériumra vonatkozik, például a diszkontált megtérülésre.
MegtérülésPélda diszkont kamatlábra
Képzeljük el, hogy egy államadósság-értékpapír 90-nél elad, és az év végén 100 fizetést kapunk. Ezért a diszkontráta (100-90) / 100, azaz 10% lenne.
Tegyük fel, hogy az 1. évben 1000 euró beruházást hajtunk végre, és a következő négy évben minden év végén 400 eurót kapunk. A diszkontráta, amelyet az áramlások értékének kiszámításához használunk, 10% lesz. Diszkontálatlan cash flow rendszerünk a következő lesz:
-1000/400/400/400/400
Az egyes időszakok jövedelmének értékének kiszámításához figyelembe vesszük azt az évet, amelyben megkapjuk őket:
Az 1. évben 400 eurót kaptunk, amely a beruházás évéhez (nulla év) diszkontálva 363,63 eurót ér, vagyis egy éven belül kapott 400 eurót 10% -os diszkontrátával, ma 363,63 eurót ér.
Az összes cash flow-t diszkontálva a következő diszkontált flow-sémát kapjuk mai áron:
-1000/363,64/330,58/300,53/273,2
Mint láthatjuk, minél később kapjuk meg a pénzt, annál alacsonyabb az értéke.
Tőkeköltség (Ke)Névleges kamatlábJövőbeli értékSúlyozott átlagos tőkeköltség (WACC)