A Nasdaq tegnap elérte az 5000 pontot, ezt a szintet szintén 15 évvel ezelőtt, a dot-com buborék magaslatán érte el 2000 márciusában. Olyan túlértékelt ez az index, mint akkor?
A piacok ma már túlértékeltek, mint más bullish időszakokban, a központi bankok által befecskendezett pénzáradatnak köszönhetően. A technológiai részvényindex jelenlegi szintje azonban közel sem olyan túlértékelt, mint az ezred eleji válságban.
Mark Hulbert szerint a most tapasztalt eufóriára utal, hogy sok elemző csak a 2000. márciusi összehasonlításra összpontosít, és a kényelem érdekében figyelmen kívül hagyja a történet többi részét.
A jelenlegi piaci árak és a 2000. márciusi árak hatékony összehasonlítása érdekében megnézzük az alapvető elemzés hat legfontosabb értékelési arányát:
- PER: Az S&P 500 PER-mutatója a buborék csúcsán 29 volt, ma 20,5-tel csökkent.
- A ciklikusan kiigazított PER vagy CAPE 2000-ben 43,8 volt, míg most 27,8.
- Ár / értékesítési arány: 2000 márciusában 2,1-nél, most 1,8-nál volt.
- Ár / könyv szerinti érték: Ez az arány ma 2,8, 2000-ben elérte a 4,8-ot.
- Osztalék jövedelmezőség: Mivel az árfolyam annyira emelkedik, az osztalékok által kínált jövedelmezőség csökken, emiatt az osztalék jövedelmezősége 2000-ben 1,2% -ra esett vissza. Ma ez 2%.
- Q-arány: Mark Hubert számításai szerint ez az arány jelenleg 1,13, míg a dot-com buborék zenitjénél elérte az 1,64-et.
Mint láthatjuk, a piacok 2000 márciusában a jelenleginél lényegesen túlértékeltek voltak. Tehát ha csak ezt az összehasonlítást nézzük, akkor a piacoknak még hosszú utat kell megtenni.
Mark Hubert oka annak, hogy nem csak 2000. márciusát használta összehasonlításként, az az, hogy a legtöbb értékelési intézkedés szerint ez a hónap jelenti azt a pontot, amikor a piacok az Egyesült Államok történelmében a legtöbbet értékelték.
Forrás: Market Watch
