A Bitcoin jelensége egész számokat veszít a média figyelme előtt. Kevesebb mint egy éve az ára minden szem középpontjában állt. Most azonban a Bitcoin ugyanolyan észrevétlenül megy, mint a csökkenő tendenciája. Ezekben az időkben értelmes lehet a kérdés: A Bitcoin buborék vagy valóság?
A Bitcoin sikere kétségtelen. Egy másik egészen más dolog, hogy a siker elmúló volt, vagy az idő múlásával fennmaradt. Ezt valljuk be, senki sem tudja. Nem tudhatjuk, hogy a Satoshi Nakamoto érmével eddig elért siker folytatódik-e, nő-e vagy végül elpárolog.
Bármi is legyen a véleményünk a Bitcoinról, végül mégiscsak ez. Természetesen a vélemények között vannak hitelesebbek, mint mások. Az emberek többségének, akik gondolkodnak a Bitcoin-on, valljuk be, fogalma sincs arról, hogyan működik a devizapiac. Míg a tudásban lévő kisebbség bizonyos esetekben elfogult véleményt képvisel arról, hogy mi lenne az.
Ez utóbbi illusztrálásához vegyünk egy példát. Képzeljük el, hogy számítógépes mérnök vagyok, és szeretem a Bitcoin-ot. Nekem valóban zseniális ötletnek tűnik. Szeretném, ha boldogulna. Ezzel elmondva mindent megteszek, hogy meggyőzzem másokat és magam is arról, hogy ez a jövő. Ez emberi hiba. Általában azt látjuk, amit látni akarunk. Ezért a legtöbb befektető elveszíti a pénzét a tőzsdén.
Mielőtt folytatnám, szeretnék néhány jó hírt közölni: ahhoz, hogy megértsd, miért történik sok minden a közgazdaságtanban, nem kell annyit tudnod. Néha néhány alapfogalom sokkal többet szemléltet, mint összetett matematikai modellek, tele változókkal, amelyeket senki sem ért meg.
A Bitcoin buborék?
Elméletileg nem tudjuk megerősíteni, hogy a Bitcoin buborék. Ha megnézzük azt a definíciót, amelyet a „gazdasági buborék” gazdasági szótárunk tartalmaz, akkor:
«… túlzott és ellenőrizetlen áremelkedés tapasztalható egy áruban, ez az összeg lényegesen elkülönül az elméleti értékétől.»
Ha nem veszünk részt annak elvi vitájában, hogy a pénz jó-e vagy sem, kizárólag az „elméleti érték” kifejezéshez fogunk ragaszkodni. A gyakorlatban helytelen az elméleti vagy belső értékelemzési keretrendszert valutára extrapolálni. Miért? A következő módon gondolhatunk rá:
Kiszámolni szeretnénk egy vállalat elméleti értékét. Vagyis számítsa ki, mi a valós értéke. Ebben az első pontban különbséget teszünk az ár és az érték között. Az ár az, amibe a vállalat piaci áron történő megszerzése kerül. Eközben az ár vagy az elméleti érték az, ami azt jelzi, hogy mennyit kell érnie, ha méltányosan értékelik.
Így egy vállalat elméleti értékének kiszámításához elgondolkodhatnánk azon, hogy megbecsüljük, mennyit fog keresni a jövőben, mekkora a gyárak értéke, mekkora az adóssága. Valuta esetében azonban nincsenek cash flow-k, nincsenek gyárak, nincs adósság, semmi. Tehát mitől függ egy érme ára?
A valuta ára végső soron annak keresletétől (és kínálatától) függ. Ha az emberek valutát követelnek, akkor a pénznem felértékelődik. Míg ha senki sem akarja az érmét, az érme elveszíti az értékét, amíg el nem tűnik. Miért történik ez? Azért történik, mert a pénz bizalomra épül. Ezért hívják fiat pénznek. A latin ’fiducia’ szóból eredő szó, amely bizalmat jelent.
Bitcoin evolúciós grafikon
Az előző grafikon a Bitcoin elmúlt két évének alakulását mutatja be. Az árváltozások rendkívüli mértékűek voltak. Senki sem tagadhatja. Így, bár elméleti szempontból nem tudjuk megerősíteni, hogy ez egy gazdasági buborék, ha figyelmen kívül hagyjuk a fogalmi részt, bizonyos hasonlóságot tapasztalhatunk más buborékokkal. A Economy-Wiki.com oldalon több példa is található:
- Déli-tengeri buborék
- Tulipánválság
- Dot-com buborék
- Vasúti láz
A fentiek nagyon kevés példát mutatnak a meglévő buborékok teljes számához képest. Mindenesetre többségükben sok olyan közös elem található, amelyeket Peiró Alfonso zseniális cikkében gyűjtünk össze:
A gazdasági buborékok elemzése
Egyesek szerencséjére és mások számára sajnos a Bitcoin sok közös elemet tartalmaz. Várnunk kell, és csak az idő szabja meg az ítéletet. A piacokon minden lehetséges. Végső összeomlásától a mindenkori csúcsok töréséig a jövőben. Ezért mindig a valószínűségekről beszélünk.
A Bitcoin jövője
A Bitcoin a jelenünk része. A létező létezik, és ezért kétségtelen része gazdasági valóságunknak. Ideális esetben elméletileg a Bitcoin boldogulna. Mi jobb, mint egy ingyenes és biztonságos valuta?
A történelem megmutatta, hogy bármi, ami a pénz nyomtatásának ellenőrzését jelenti, akár nyomtatással, akár a pénzkínálat csökkentésére irányuló intézkedések révén, mélyebb üzleti ciklusokat eredményezett.
A virtuális pénznemek valószínűleg a jövőben is tovább fognak fejlődni. Ez azonban nem jelenti azt, hogy ára szükségszerűen emelkedik vagy szükségszerűen esik. Nagy mennyiségű tranzakció bizalmával kell rendelkezniük, hogy kevésbé hajlamosak az ilyen mélységű mozgásokra.
Ahhoz, hogy ez megtörténjen, olyan helyzetnek kell lennie, amely rövid távon valószínűtlennek tűnik: hogy a kormányok megfelelő szabályozási keretet kínálva hagyják, hogy ezek a valuták boldoguljanak, vagy hogy legalábbis ne állítsák előrelépést. Ha a kormányok nem támogatják vagy nem engedélyezik belépésüket, akkor a virtuális pénznemek továbbra is projektek maradnak.