A devizapiac vagy a forex piac és a monetáris politika nagyon szoros kapcsolatban állnak egymással. Vannak más tényezők, amelyek befolyásolják, igen. De a monetáris politika mindig minden szem témája. A forex piacot befolyásoló számos tényező között természetesen a központi bankok döntései vannak. De milyen módon befolyásolják? Azonnali a hatás? És milyen mennyiségben?
Amikor megpróbáljuk elemezni a forex piacot, mindig szem előtt kell tartanunk, hogy valutapárokról van szó. Vagyis két pénznem minden felsorolt párra. Valami oly nyilvánvaló dolgot sok kezdő kereskedő gyakran figyelmen kívül hagy, amikor elkezdenek forex kereskedni. Észreveszik, hogy egy központi bank meg fogja tenni ezt vagy azt az intézkedést és pozícionálja magát. Ennek valósága az, hogy általában nem megy jól.
A fő ok, amiért az ilyen típusú döntések általában nem mennek jól, a monetáris politika elmaradt hatása. Eltekintve attól, hogy sok más tényező befolyásolja, és amelyeket mindig szem előtt kell tartanunk, a monetáris politikának nincs hatása a következő napok és a következő hónap között.
A következőkben bemutatjuk a monetáris politika devizapiacra gyakorolt hatását. A világ legtöbbet kereskedett és leghíresebb párjával fogjuk megtenni: az EUR / USD párral.
A Fed és az EKB monetáris politikája
Az elmúlt években a Fed és az EKB is expanzív monetáris politikát folytatott. Valójában nagyon expanzív monetáris politikát folytattak. Nem korlátozódtak a kamatlábak, a hitelkeret és a betéti eszköz csökkentésére. Inkább különféle eszközvásárlási programokat hajtottak végre a piacokon, amelyek összege hónapról hónapra milliárd euró volt.
A logikus dolog elméleti szempontból, és feltételezve, hogy a többi változó állandó marad, azt gondolni, hogy az a pénznem, amelynek központi bankja kiterjedtebb monetáris politikát alkalmaz, a másikhoz képest gyengülni fog. Más szavakkal, ha az egyik központi bank kamatlába 1% (X), a másiké pedig 5% (Y) ceteris paribus, akkor az X pénznem gyengülni fog az Y devizával szemben. Ezért amikor egy bank expanziós politikát hirdet, a pénznem gyorsan csökken a többi párral szemben. Ez fontos előny azok számára, akik forexben működnek.
Ebben az értelemben, tekintettel arra, hogy a Federal Reserve (FED) és az Európai Központi Bank (EKB) hasonló programokat hajtottak végre, érdemes megkérdezni, hogy mi történik akkor az EUR / USD-vel?
Melyik monetáris politika agresszívebb, a Fed vagy az EKB?
Ezt nem könnyű belátni. Ehhez alapos tanulmányozásra lenne szükség. Ami azonban most könnyen látható, az a nagyon rövid lejáratú kamatlábak eltérése. A Federal Reserve már több mint egy éve megkezdte a kamatemelést. Eközben az EKB nagyon alacsony, sőt negatív kamatlábakat tart. Az EKB ösztönzésének teljes visszavonását 2019 nyarára tervezik. Bár igaz, hogy az EKB elnöke világossá tette, hogy mindaddig fenntartja, amíg szükséges.
Amint azt a nagyon rövid távú (1 napos) kamatlábakat szemléltető grafikonon láthatjuk, az eltérés nyilvánvaló. A kamatlábak negatívak Európában. Éppen ellenkezőleg, emelkedni kezdenek az Egyesült Államokban. Az elmélet szerint az ilyen események logikai következménye a dollár erősödése és az euró gyengesége.
EUR / USD elemzés
Mindazonáltal papíron és kizárólag a monetáris politikát tekintve az EUR / USD pár csökkenését kellett volna tapasztalnunk.
2014 eleje óta, amikor a kamatemelési várakozások már éreztették magukat, az EUR / USD pár erőteljesen visszaesett az euró 1,40 dollárról az euró 1,04 dollárra. A dollár erősödése nyilvánvaló volt. 2015-től azonban a devizapár stabilizálódott, sőt felértékelődött a hosszú távú csökkenő trend eléréséig.
A legfontosabb pont itt az elvárások. A devizapiac nemcsak a végrehajtott monetáris politika szerint mozog, hanem az is, amelyet végrehajtani szándékoznak. Jelenleg a devizapár nincs senki földjén. Ha az EKB Draghi vezetésével csökkenni kezd, az árfolyam emelkedhet, akkor a párban átértékelődhet. Addig is, ha a kilátások így folytatódnak, az EURUSD-nek elméletileg megközelítenie kell az 1,0325 területet.
Mindezt hipotetikus szempontból, amelyben csak a devizapiacot befolyásoló sok tényező egyikét vesszük figyelembe. Olyan összetett, hogy a Economy-Wiki.com oldalon készítettünk egy útmutatót, amelyhez a következő linken keresztül férhet hozzá:
A Forex piacot befolyásoló tényezők