Egy hónappal a Brexit mellett tartott szavazás után a Bank of England (BoE) kivonja a nehéz tüzérséget, hogy szembenézzen azzal a hatással, amelyet az Európai Unióból való kilépés gyakorolhat a fogyasztásra és a beruházásokra. Az angol intézmény egyhangúlag úgy döntött, hogy a kamatlábakat a történelmi legalacsonyabb, 0,25% -os szintre csökkenti, ami a legalacsonyabb szint 1694-es alapítása óta. Elemezzük annak reálgazdasági hatását.
2009 márciusa óta ez az első alkalom, hogy ez a központi bank módosítja az Egyesült Királyság hivatalos kamatlábát. A bejelentésre számítani lehetett, tekintettel arra, hogy a BoE elnöke, Mark Carney június 30-án, a Brexit után maga is bejelentette, hogy valamilyen ösztönzésre lesz szükség. Fontos erre emlékezniA Monetáris Politikai Bizottság (MPC) szintén drasztikusan csökkentette 2017-es növekedési előrejelzését, 2,3% -ról 0,8% -ra. Egyes elemzők előre látják, hogy ez gazdasági recesszióhoz vezethet. Ezzel a helyzettel szemben a BoE-nek kevés alternatívája volt.
Ami meglepő volt a piacok számára, az a rendkívüli intézkedések mértéke, amelyeket meg fognak hozni. Ezek az intézkedések a következőkből állnak: egy program, amely 10 milliárd font brit vállalati kötvényeket vásárol meg, és mennyiségi expanziójának (QE) bővítése 60 milliárd fonttal bővül a következő félévben, 435 milliárd fontra.
A BoE bejelentése által felvetett várakozás egyértelmű példája, hogy a weboldala alig öt perccel összeomlott az ülés jegyzőkönyvének közzététele után. Amelyben bejelentették, hogy a kamatlábat annak történelmi mélypontjára, 0,25-re csökkentik, az Európai Központi Bank és a Japán Bank által hozott intézkedések nyomán.
Ezen intézkedések hatása meglehetősen kiszámíthatatlan. Meg kell várni, hogy hatással lesz-e a reálgazdaságra. Ezenkívül kevés mozgásteret enged az alacsonyabb kamatlábakra egy újabb pénzügyi válság hamarosan. Olyan helyzet, amelyben negatív kamatlábakkal kellene kísérletezni, éppen a gazdaság számára kényes pillanatban.
VAGYAz alacsonyabb kamatlábak alacsonyabb árrést jelentenek a lábadozó bankszektor számára, amelynek egyre nehezebb elérni a vonzó spreadet. Mi több, Ez a kamatcsökkentés árt a megtakarítóknak, és arra ösztönzi a bankokat, hogy még olcsóbb kölcsönöket adjanak az országban befektetni kívánó vállalatoknak. Pozitívuma, hogy enyhíti mind a vállalatok, mind a családok adósságát.
A piac azonban ezt a likviditásinjekciót nagy emelkedésekkel ünnepelte, kezdve azzal, hogy a font leértékelődött a főbb devizákkal, és csaknem 2% -ot veszített a dollárral szemben.
A likviditás felpezsdíti a piacokat, de még várat magára, hogy ez végül is befolyásolja-e a reálgazdaságot, mert a hitelfelvétel ára már így is alacsony. Ezért nehéz elhinni, hogy a 0,25% -os csökkentés arra ösztönzi a vállalatokat, hogy többet fektessenek be, mint amennyit terveztek, akár a Brexitre gondoltak, akár nem.