A vállalati érték az EBITDA között olyan pénzügyi arány, amelyet a vállalatok többszörösével történő értékelésénél használnak. EV / EBITDA néven is ismert, angol nyelvű nómenklatúrája (entreprise érték).
Ez a szorzó segít abban, hogy megszerezzük eszközeinek piaci értékét, tekintet nélkül annak finanszírozására.
Számítási képlete a következő:
A számításhoz szükséges adatok:
- Piac tőkésítés
- Nettó adósság
- EBITDA
Ez az arány megmutatja a vállalat értékének a szorzóját az erőforrásokkal szemben, amelyeket a vállalat generál, függetlenül a pénzügyi struktúrától (ezért a kamat és az adók kizárva), az adókulcsától és az amortizációs politikától. Vagyis meghatározza, hogy a vállalat nagyobb vagy kisebb értéket tartalmaz-e, mint ami közvetlenül a létrehozott erőforrásokhoz kapcsolódik, és ezért a vállalat vezetése felülmúlja-e vagy rosszabb-e az elért eredményeket.
Ez egy olyan arány, amelyet gyakran használnak annak a problémának az elkerülésére, amelyet az EV / EBIT arány a különböző amortizációs számviteli politikáknak köszönhet, és amelyet széles körben alkalmaznak különböző országokbeli vállalatok vásárlásához.
Az EV / EBITDA arány értelmezése
A piaci átlagnál alacsonyabb arány azt jelzi, hogy a vállalat alulértékelhető, hogy piaci ára (tőzsdei értéke) nem az, amely ezt a többszöröset tükrözi, ezért a jövőben emelkednie kell. Ha azt vesszük, hogy ez a többszöröse alacsonyabb egy másik vállalathoz képest, az az, hogy az említett vállalat eredményeket (EBITDA) generál a vállalat vezetése felett, és több előnyt szerez a vállalat értékegységére számítva.
"Ha az arány csökken, ez azt jelenti, hogy a vállalat több nyereséget termel (EBITDA - nevező) a vállalat értékegységére (számlálóra)".
Mindig össze kell hasonlítani a vállalat és az ipar többi évének eredményeivel.
Általános szabály:
- Magas növekedésű iparágak: Nagy szorzókra számíthatunk.
- Alacsony növekedésű iparágak (érett): Alacsony többszörösre számítunk.
Nagyon gyakori többszörös értékelés a vállalatok többszörösével több okból is:
- Hagyja figyelmen kívül az adók hatásait, összehasonlítva a különböző országok vállalatait.
- Ez az IPO-kban (Public Acquisition Offers) használt arány, mivel figyelembe veszi a vállalat értékét, amely a piaci kapitalizáció és a nettó adósság összegéből származik, tehát az új vevő figyelembe veszi azt az adósságot, amelyet meg kell adnia. feltételezzük a jövőben.
EV / EBITDA számítási példa
Képzeljük el, hogy egy vállalat részvényenkénti névértéke 5 €, a tőzsdén pedig 50 000 000 részvény található. A társaság piaci kapitalizációja abban az időben 2 000 000 000 euró. (részvényár = 40 €). Tegyük fel továbbá, hogy nettó pénzügyi tartozása 5 000 000 euró:
EV = (2 000 000 000 + 5 000 000) = 2 005 000 000 EUR
Képzeljük el azt is, hogy a bruttó működési eredmény (EBITDA) = 500 000 000 EUR
Ebből kifolyólag:
EV / EBITDA = 2 005 000 000/500 000 000 = 4,01
Az előző EV / EBITDA eredményt a következőképpen értelmezik:
A társaság az EBITDA négyszeresével kereskedik, ezért alulértékelhető. Mivel csak 4 éves juttatással rendelkezik, a cég máris megkapja mindazt, amit a cég ér. Ugyanakkor összehasonlítani kell az ugyanazon szektorban működő vállalatok többszörösével.
Valós értékPER arány
