Befolyásolhatja-e az éghajlatváltozás az államadósság kamatainak fizetését? Korlátozhatja-e az éghajlatváltozás a fejlődő gazdaságok kapacitását? Nézzük meg, miért is van szükség a jelenség elleni küzdelemre.
A COVID életünkben való megjelenése óta sok olyan vita volt, amelyet el kellett halasztani a világot kordában tartó egészségügyi válság kezelése érdekében, miközben megbénította a gazdasági tevékenységet, amely egészében fejlődött. A válság leküzdésének szükségessége, valamint az ebből fakadó hatások arra kényszerítették a bolygó különböző vezetőit, hogy minden erőfeszítésüket arra összpontosítsák, hogy megállítsák azt, ami a közelmúlt történelmünk egyik legnagyobb válságaként bekerül a történelembe.
Ha azonban a pandémia eloszlik, mivel az oltások az érintett területekre érkeznek, és a lakosságot ellátják velük, számba kell venni, hogy a bolygó milyen állapotban van a tapasztalt egészségügyi és gazdasági katasztrófa után. Itt az ideje, hogy beszéljünk a gazdasági fellendülésről, amely előttünk áll, az általa felvetett kihívásokkal, miközben felvetjük a nyilvántartott károk orvoslásának cselekvési irányait. Ugyanakkor ugyanígy foglalkoznunk kell más olyan kérdésekkel is, amelyeket észrevétlenül meg kell oldani; és ezt az ENSZ menetrendje, az SDG-k rögzítik.
E kérdések között szerepel a gazdaságok inkluzív fejlődése. És mi lenne a jobb alkalom, hogy erről az ügyről beszéljünk, mint egy olyan forgatókönyv esetén, amelyben váratlan válság erőszakkal robbant ki, negatív hatásokat generálva, amelyek súlyosbíthatják a helyzetet és tovább növelhetik az egyenlőtlenségeket?
A válság, mint mindig, a legkiszolgáltatottabbakat érinti, növelve az ilyen típusú gazdaságokban fennálló egyensúlyhiányt. Olyan problémával állunk szemben, amelyhez hozzá kell tennünk azt a tényt, hogy a 2008-as válság óta ezekben a gazdaságokban a növekedés mérséklődik. A feltörekvő országok, amelyek közel 14% -os növekedést mutattak, 7% -kal kezdtek növekedni. Ily módon a feltörekvő gazdaságok növekedési üteme, amely a fejlett gazdaságok által regisztráltaktól eltekintve akár 4,5 százalékpontot is elérhet, csupán 0,38 százalékponttal kezdett el távolságtartani.
Mindehhez azonban hozzá kell adnunk egy másik szempontot: a klímaváltozást. Olyan éghajlatváltozás, amely nemcsak a közép-amerikai gazdaságokat fékezi a természeti katasztrófákkal; hogy nemcsak a mexikói ország teljes ipari szektorát veszélyeztette a texasi havazások okozta áramszünetekkel; A Nemzetközi Valutaalap szerint inkább az éghajlatváltozásról beszélünk, amely akár kiegyensúlyozatlanná is teheti ezeknek a rendkívül sebezhető gazdaságoknak a pénzügyeit.
Klímaváltozás, kockázat a befektetők számára
"Az IMF által végzett tanulmány összefüggést mutat az éghajlati sokkok és az államkötvények által kínált hozamok között az ilyen típusú gazdaságokban."
A Nemzetközi Valutaalap nemrégiben készült tanulmánya szerint a műszaki személyzet megfigyelése megállapította, hogy egy ország sérülékenysége vagy az éghajlatváltozással szembeni ellenálló képessége közvetlen hatással lehet hitelképességére, az eladósodás szempontjából felmerülő költségeire. és végső soron annak valószínűsége, hogy nem teljesíti az államadósságát. Az éghajlatváltozásnak leginkább kitett országok ugyanúgy rosszabb hitelminősítést regisztrálnak, amely súlyosan károsítja növekedésüket, magasabb társult finanszírozási költségekkel.
Ha a feltörekvő és a fejlődő országok finanszírozási költségei jellegzetességeik miatt nem voltak elég magasak, akkor ez az egyre gyakoribb fenyegetés biztosítja őket. Az IMF által végzett tanulmány összefüggést mutat az éghajlati sokkok és az államkötvények által kínált hozamok között az ilyen típusú gazdaságokban. A helyzet hiányosságát megkísérlő reagálási politikák alkalmazásának alacsonyabb képessége a nagyobb szűkösség miatt megnöveli a hitelminősítésben és így a finanszírozás költségében megjelenő kockázatot.
A Notre Dame Global Adaptation Initiative sebezhetőségi mutatóinak felhasználásával az ügynökség 67 országból álló testületet választ ki egy 1995 és 2017 közötti időszakban. Ebben a kiválasztott mintában elemzés után megfigyelhető, hogy az említett sebezhetőség negatív hatással van a hitelminősítésre; ráadásul mindezt a konvencionális makrogazdasági meghatározók figyelembevétele után. Ugyanígy megfigyelhető ebben az elemzésben, hogy azok a gazdaságok, amelyek leginkább szenvednek ettől a helyzettől, mint a kezdetekben, a COVID alkalmazásával, ismét fejlődő gazdaságok; a legkiszolgáltatottabbak.
Ebben az értelemben az éghajlatváltozás iránti érzékenység 10 százalékpontos növekedése ezekben a feltörekvő gazdaságokban elemzés után a hosszú lejáratú (10 év) államkötvények hozamfelárának több mint 150 bázispontos növekedésével hozható összefüggésbe. ezeknek a gazdaságoknak az Egyesült Államok referenciaértékéhez viszonyítva. Ugyanígy, a sebezhetőségi mutató 10 százalékpontos javulása közvetlenül 37,5 bázispontos csökkenést eredményez ezekben a hozamkülönbségekben. Mint láthatjuk, egy új bonyodalom, amely továbbra is korlátozza e gazdaságok lehetőségeit, olyan események kegyelmére, amelyekkel az intézmények nem fejezik be a harcot.
Hasonlóképpen, az elvégzett elemzés egy másik megfigyeléssel zárul, amelyet 116 ország mintáján végeztek, a fentiekben kiválasztott ugyanabban az időszakban. Ez a megfigyelés elemzi az éghajlatváltozás és a szuverén nemteljesítés kapcsolatát. Egy megfigyelés, amely azt mutatja, hogy azoknak az országoknak, amelyek jobban ki vannak téve az éghajlatváltozásnak, nagyobb a valószínűsége annak, hogy nem teljesítenek adósságfizetéseket. Egy tanulmány, amely nyilvánvalóan nagyobb rugalmasságot javasol e valószínűség csökkentése érdekében, ugyanúgy csökkentve a finanszírozási költségeket; mindezt annak érdekében, hogy ne fojtsa tovább növekedését.
Kevésbé fenntartható adósság
"Az IMF-nek magának kellett részt vennie Ecuador megmentésében, az államháztartás megtisztításában, közel 50% -os adósságszinttel."
Tudnunk kell, hogy az IMF által közzétett tanulmány nagyon aggasztó, mivel ezeknek a gazdaságoknak a finanszírozásának magasabb költsége, amely annyira függ az adósságtól és olyan kevéssé képes fenntarthatóvá tenni, korlátozza a növekedésüket és ezért a fejlődésüket. Így, ha latin-amerikai adósságszinteket nézünk, miközben látjuk azt a nagy eltérést, amelyet egyes országok, például Argentína vagy Venezuela mutatnak a többi tagországgal, megfigyelhetjük azt is, hogy a csoport átlagos adóssága közel lehet a GDP 63% -ára.
Más szóval, az adósság szintje Latin-Amerikában, ellentétben olyan országokkal, mint Spanyolország (117%), Portugália (130%), Olaszország (150%) vagy Görögország (199%), nem túlzottan magas. Ezzel szemben a Nemzetközi Valutaalap (IMF) adatai szerint az olyan országokban, mint Kolumbia, az adósság a GDP 54,8% -át teszi ki, míg más liberalizáltabb országokban, például Chilében az adósságszint 27% körül mozog.
Ez eleve nem jelent problémát. Ugyanakkor az ország magas korrupciós szintje, ahol az informális gazdaság a gazdaság nagy százalékát képviseli, az adósságvásárlók iránti elkötelezettség egy olyan helyzetben, ahol a kamatlábak magasabbak, mint más országokban, nagy problémát jelent. Más szavakkal, a magas adósságköltségek Latin-Amerikában, ami az intézmények fiskális gyengeségét növeli a magas gazdasági informalitás miatt, végül kompromisszumot hoz maga a kormány, amely kénytelen magasabb kamatot fizetni az adósságért. .
Pontosabban, az államadósság átlagos költsége Latin-Amerikában 2,5-szer magasabb, mint az Euro-övezetben, figyelembe véve a Világbank legfrissebb adatait. És ennek a helyzetnek a szembesítése - korlátozott gyűjtőkapacitásuk miatt ilyen gyenge intézményekkel - elérhetetlen feladat. Az olyan országok, mint Mexikó, követik a farkat az OECD által a GDP feletti adóbeszedésről készített rangsorban. Ilyen kevés képes intézménnyel ördögi kör keletkezik, amely - mint mindennek látszik - végül korlátozza az ilyen típusú gazdaságok fejlődési képességét.
Ezért a cikkben leírtakon túlmenően a fejlődő országok kormányainak nagyobb óvatosságot kell tanúsítaniuk az adósságszinttel kapcsolatban, mivel megfigyelhettük, hogy néhány hónappal ezelőtt magának az IMF-nek is részt kellett vennie a Ecuador az államháztartás megtisztítására, az adósságszint közel 50% -át mutatva. Végül a kontraszt példájával: valami nem történt például Spanyolországban, ahol a GDP 100% -ánál magasabb adósságállomány mellett az ország sokkal alacsonyabb kockázati prémiummal, valamint sokkal stabilabb, jobb pénzügyi helyzettel rendelkezik Az Ön állapota.