A kuponár (vagy piszkos ár) a kötvény ex-kuponos ára (tiszta ár), plusz az eddig felhalmozott futószelvény. A kuponos ár a kézikönyvtől és az alkalmazott szokásoktól függően a teljes árnak, a piszkos árnak vagy a bruttó árnak is nevezhető.
Ha megnézzük a kötvény árát, vagy brókertől kérünk árat, az ex-kupon árában szól hozzánk. Ily módon elszigetelt a futó szelvény hatása a kötvény teljes árára. De ez az ex-kuponár nem az, amit végül fizetünk a kötvényért, ha megvennénk, de általában valamivel alacsonyabb ár lesz.
Ezért a kötvény kamatszáma a teljes ár, amelyet fizetünk érte. Ezt úgy kapjuk meg, hogy az ex-kupon árához hozzáadjuk a kupon már felhalmozott részét (futó szelvény).
Ár kuponral = Ex-kuponár + Futószelvény
Példa a kötvény piszkos árának kiszámítására
2015.02.19-én kötvényt vásárolnak, amelynek lejárati ideje 2020.7.30. A kötvény évente 4,65% -os kupont fizet. Tőzsdei árfolyama (szelvény nélküli ára) 94,992%. Milyen árat kell fizetnünk érte?
Készen áll a befektetésre a piacokon?
A világ egyik legnagyobb brókere, az eToro hozzáférhetőbbé tette a pénzügyi piacokon történő befektetést. Most bárki befektethet részvényekbe, vagy megvásárolhatja a részvények frakcióit 0% -os jutalékkal. Kezdje el a befektetést mindössze 200 dolláros befizetéssel. Ne felejtsük el, hogy fontos a befektetésre való kiképzés, de természetesen ma bárki megteheti.
A tőkéje veszélyben van. Egyéb díjak merülhetnek fel. További információért keresse fel a stock.eToro.com oldalt
Befektetni szeretnék az Etoro-valElőször is ki kellene számolnunk a kuponfutást. Ehhez a következő képletet alkalmaznánk:
CC = Kuponfutás
Dc = A legutóbbi kuponfizetés óta eltelt napok száma
Dt = A kuponfizetés között eltelt idő
C = Kupon összege
Ha megszámoljuk az utolsó kuponfizetés óta eltelt napokat, akkor összesen 204 lenne. A kuponfizetés között eltelt idő egy év (365 nap). Ennek ismeretében nem kellene többet helyettesítenünk a képletben.
CC = (204/365) * 4,65 = 2,599%
Miután kiszámoltuk a futó szelvényt, a kötvény kuponárának kiszámításához ezt csak hozzá kell adnunk az ex-szelvény árához.
Ár kuponral = Ex-kuponár + Futószelvény
Ezért a kötvényért fizetendő teljes ár a következő lenne: 94,992% + 2,599% = 97,591%.
A tiszta ár és a piszkos ár különbségei
Az ex-kuponár (tiszta ár) a vásárlási döntés meghozatalakor informatívabb, mint a kötvény teljes ára (piszkos ár). A teljes ár tévesen arra gondolhat bennünket, hogy túl sokat fizetnek a kötvényért (annál is inkább, a kupon nagyobb részét megkeresett).
Ha ezt a kötvényt 100% -osan bocsátották volna ki, mind a keresletnél nagyobb kínálat ereje, mind a kamatlábak esetleges emelkedése csökkentette volna az értékelését.
Ezen felül, ha megnézzük a kötvény árának grafikonját az idő múlásával, ha a futó szelvény hatása nem szűnik meg, akkor fűrészfogak alakú grafikonunk lenne (lásd az alábbi képet). Ez azért van így, mert a kupon felhalmozódásával a kötvény többet érne, minél közelebb volt a kuponfizetés napjához. Ennek kifizetése után az ex-kupon árának függőleges csökkenése látható, és ugyanez megtörténik a következő kupon befizetéséig.
Kötvényértékelés