A koronavírus-válság miatt a tőzsde történelmileg zuhan. Az egészségügyi válsághoz gazdasági válság társult. A kormányoknak el kell dönteniük, melyikükre koncentrálnak jobban. És aligha fogják egyszerre megállítani mindkettőt.
Koncentráljunk először a globális gazdaság hőmérőire. Az S&P 500, amely a világ tőzsdei kapitalizációjának csaknem egyharmadát teszi ki, ezen a héten a tőzsdén az ötödik legnagyobb csökkenést (-11,5%) érte el a második világháború óta. Az MSCI World szintén -11,12% -ot esett. Ez gazdasági értelemben csaknem 10 billió dollár veszteséget jelent a befektetők számláin, vagyis Németország, az Egyesült Királyság, Franciaország és Spanyolország GDP-jének összegét. Nem rossz egyetlen hétig.
Az előző héten a kínai tőzsde jelentős eséseket szenvedett el, ennek hatása azonban alig volt észrevehető a nyugati tőzsdéken. Az előző hétvégén volt a riasztás, miután megtudta, hogy a koronavírus intenzíven terjedt el Észak-Olaszországon, több mint 100 fertőzöttel. Dél-Koreában ez a szám megközelítette az ezer fertőzöttet, ami megerősíti a vírus könnyű növekedését.
A piacok hétfői megnyitásakor a világindexek több mint 4% -kal csökkentek. Aztán a zuhanások napról napra halmozódnak az egész héten.
Ez a betegség nem tűnik különösebben súlyosnak, de a közönséges influenzához hasonlóan viselkedik: az esetek többsége enyhe tünet, amely nem igényel kórházi kezelést.
És akkor miért esnek le a táskák?
A tőzsdék a gazdaság vezető mutatói, amelyek megpróbálják megjósolni a gazdasági tevékenység viselkedését. Jelenleg két válsággal nézünk szembe, az egyik az egészségügyben, a másik a gazdaságban. És senki sem tudja nagyon jól, hogy fog alakulni a kettő. Ez azt eredményezi, amit a tőzsde a legkevésbé szeret: a bizonytalanságot. Más szavakkal, az eséseket az ismeretlentől való félelem okozza.
A koronavírus-válság kettős válság. Az első, az egészségügyi válság gazdasági válsághoz vezetett. Mivel az influenza változata volt, a világ megpróbálta elkerülni azt, ami már elkerülhetetlennek tűnik; hogy a koronavírus pandémiává váljon. Magas fertőző képessége az, ami a kormányokat előtérbe helyezi. Terjedésének megakadályozása érdekében számos eseményt karanténba zártak és korlátoztak. Kína lakosságának nagy része két hétig fele gázzal dolgozik.
Ez a kínai gazdaság éles leállását eredményezte. Anélkül, hogy tovább haladnánk, tegnap Kínában a feldolgozóipar termelésének adatai 35,7 volt, ami a történelem legalacsonyabb értéke. Ez tükrözi a világgazdasági növekedés fő motorjának óriási megbénulását.
Ellentétben a korábbi kínai egészségügyi válsággal, amelyet a SARS gyártott. Jelenleg Kínának négyszer nagyobb gazdasági jelentősége van a világon. Összehasonlításképpen azt látjuk, hogy 25 évvel ezelőtt az euróövezet GDP-je tízszer nagyobb volt, mint a kínaié, és tavaly Kína meghaladta az euróövezet termelését.
A kínai gazdaság megbénulása egyrészt megfertőzte a világgazdaságot, mivel annak nagy jelentősége van a világban, és a világ vezető exportőre miatt. Számos Kínában előállított köztes termék Európában és Amerikában más termékek előállításához felhagyott. Másrészt az egészségügyi válság Európát kezdi érinteni, és eljut Amerikáig.
Mivel a járvány óhatatlanul elterjed az egész világon, több mint 1000 eset Olaszországban és 3000 eset Dél-Koreában, Kínában van, vannak olyan emberek, akik felépültek és újra megfertőződtek. Ez további bizonytalanságot jelent az egészségügyi válságban.
A vírus terjedése további intézkedéseket tesz szükségessé annak elterjedésének megakadályozására. Repülési törlések, légif.webporgalmi korlátozások és fontos események törlése. Például Franciaországban minden olyan eseményt lemondtak, amelyen több mint 5000 ember vett részt. Svájcban események, amelyeken több mint 1000 ember vett részt.
Ennyi korlátozás hátráltatja Európa gazdaságát, amelynek Franciaország, Németország és Olaszország már a recesszió szélén állt. Még arról is beszélnek, hogy az Egyesült Államok recesszióba léphet, vagy legalább egynegyede negatív növekedést tapasztalhat a globális lassulás és a gazdaság megbénulása következtében. Ez a tőzsde egyik legnagyobb félelme. Hagyja, hogy az amerikai óriás recesszióba kerüljön.
A központi bankok és kormányok megmentik a gazdaságot
Több központi bank a Fed vezetésével már utalt az ösztönző intézkedésekre. A piac idén már 3 kamatcsökkentést enged le az Egyesült Államokban. A hongkongi kormány a maga részéről végrehajtotta az úgynevezett pénzhelikoptert, vagyis egy borítékot küldött pénzzel közvetlenül minden hongkongi családnak.
Olaszországban sürgős stimuluscsomagra összpontosítottak az északi régiókra, azokra, amelyeket a koronavírus leginkább érintett.
Azt nem tudjuk, hogy ezek az intézkedések a kívánt hatást gyakorolják-e a gazdaságra. A gazdasági válság az ellátás csökkentésének válsága, vagyis megszűnik, mert kevesebb ember fog megelőző intézkedésként dolgozni a koronavírus ellen. A kiadások ösztönzésére irányuló intézkedéseknek nincs sok közük a kínálat hiányához. Továbbá, ha csökken a kínálat és ösztönzik a kiadásokat, akkor a legközvetlenebb következmény egyszerűen az árszint emelkedése. Ez nem azt jelenti, hogy nincs értelme ezeket az ingereket alkalmazni, a gazdasági feszültség enyhítésére szolgálhat. De természetesen ez nem fogja megállítani a gazdasági válságot.
A tőzsde viszont általában szereti az ösztönző intézkedéseket, mert a piacon likviditásinjekciókat jelent. A tőzsdei likviditás magasabbra nyomja a piacokat, amint azt az elmúlt 10 évben láthattuk. Ezért sok elemző úgy gondolja, hogy a tőzsde fellendülése V. formában történik. Amint az egészségügyi válság alábbhagy, vagy olyan pandémiává válik, amelyet már elfogadtunk, a gazdasági ingerek továbbra is fellendítik a gazdaságot.
Számos tudós kijelentette, hogy ha ez a terjeszkedés továbbra is fennáll, a koronavírus a világ népességének 70% -át érintheti. A kormányok abban a helyzetben vannak, hogy megállítsák a gazdasági válságot vagy megállítsák az egészségügyi válságot. Ehhez értékelniük kell az influenza ezen változatának veszélyességét.
Kétségtelen, hogy az egészségügyi válság elsőbbséget élvez a gazdasági válsággal szemben, mivel nincsenek ismereteink arról, hogy ez az influenza hogyan működik, és mivel még mindig nincs rá oltóanyag. Ha ennek megállításához a kormányoknak fel kell áldozniuk a gazdasági tevékenységet, logikusan ezt fogják tenni. Éppen ezért a FED és a többi központi bank nem sokat tehet a gazdasági válság megállításában, ha folytatja a tevékenység korlátozását az egész világon. Lehet, hogy likviditási injekciókkal képesek egyenesen tartani a tőzsdét, de amire biztosan nem lesznek képesek, az megállítani az egészségügyi válságot.
