Pénzbeli opció a pénznél (ATM) vagy „pénzre”, amikor annak kötési ára, vagyis az az ár, amelyet a jogosultnak fizetnie kell joga gyakorlásáért, megegyezik az alapul szolgáló vagy a piaci ár készpénz árával, amelyen az opció alapul.
Sztrájkár = Alapár
Gyakorolható ATM hívási opció esetén gyakorlása nem változtatja meg az eredményt. Legtöbbször nem gyakorol:
Az ATM eladási opció esetében ez is gyakorolható. Ennek gyakorlása azonban nem változtatja meg az eredményt. Legtöbbször nem gyakorol:
A többi lehetőség a következő:
- Az opció nincs pénzben (OTM): Az opciónak belső értéke van.
- Az opció pénzben van (ITM): Az opciónak nincs belső értéke.
Példa a pénz opciójára
Nézzük meg a „pénzre” opció példáit:
- Hívási opció a BBVA-n
2010. 07. 16-tól a BBVA árfolyama 8,67 €. Egy befektető úgy gondolja, hogy a cím 2010 utolsó negyedévében emelkedhet. A bizonytalanság azonban nagyon nagy, és úgy dönt, hogy nem kockáztatja a részvények készpénzben történő megvásárlását.
Következésképpen úgy dönt, hogy 100 vételi opciót vásárol a BBVA banknál, lejáratának dátuma 2010.12.17. És 10,50 euró kötési árfolyam. Minden szerződés után 0,70 bázispontos díjat fizet. Feltételezzük, hogy az opciót a szerződés lejárati napjáig tölti be.
A határidős szerződésekhez hasonlóan az egyes opciós szerződések névértéke 100 részvény. Ezért a vevő 7 000 euró (100 x 0,70 x 100) prémiumot fizet az eladónak 10 000 euró BBVA részvény (100 szerződés x 100 névleges értékpapír névleges értéke) 10,50 euró értékű vásárlási jogáért az esedékesség napjáig.
A vételi opciók vevőjének kockázata 7 000 euróra korlátozódik.
A hívási opciók eladójának kockázata korlátlan.
Annak megállapításához, hogy az opció-szerződések vevője milyen profit vagy profit megtérülési értékkel rendelkezik, hozzá kell adnunk a fizetett díjat az opció lehívási árához:
BE = 10,50 € + 0,70 € = 11,20 €
1 BBVA részvényenként 11,20 eurótól a vevő nyer.
- Pénz feltételezéskor: A BBVA részvény kereskedése 10,50 euró.
A vételi opció élhető, mivel eléri a 10,50 eurós lehívási árat. Vásárlói jogának gyakorlása során azonban a befektető nem részesül előnyben a 10,50 eurós piaci értékesítésből. A vevő elveszíti a díjakért befizetett 7000 eurót, a szerződések eladója pedig 7000 eurót nyer.
Általában a vevő nem él az opcióval.
2. Put opció a Yahoo részvényeken
2010.07.16-tól a Yahoo részvényei 14,90 dolláron forognak. Egy befektető úgy gondolja, hogy túlértékelt, ezért a következő hónapokban le kellene esnie. Azonban nem akar rövid címek eladásával rövidre pozícionálni magát, attól tartva, hogy az expanziós monetáris politika új intézkedéseitől a tőzsdei indexek emelkedő szakaszát okozhatja. Ezért úgy dönt, hogy 100 eladási opciós szerződést vásárol, amelyek lejárata 10/15/10 és 13 dolláros kötési árfolyam. Minden szerződés után 0,29 bázispontos díjat fizet.
A határidős szerződésekhez hasonlóan az egyes opciós szerződések 100 címet viselnek. Az eladási opciók vevője 2900 dollár (100 x 0,29 x 100) prémiumot fizet az eladónak azért a jogért, hogy 10 000 Yahoo címet (100 szerződés x 100 névleges) adjon el neki 13 dolláros áron, 10/15 / ig. 10. Feltételezzük, hogy az opció pozícióját az opció lejártáig tartják.
A vevő eladási opcióinak kockázata 2900 dollárra korlátozódik.
Az eladó kockázata a részvényár csökkenése esetén korlátlan.
Ahhoz, hogy meghatározzuk annak a műveletnek vagy szintjének megtérülését, amelyből az eladási vevő profitot termel, le kell vonni a fizetett prémiumot a kötési árból:
13 $ - 0,29 $ = 12,71 $
Amikor a Yahoo részvény 12,71 dollár alá esik, az eladási opciók vevője profitál.
- Pénzfeltevésnél: Az ár 13 dollár
Az opció élhető.
Ha az eladási opciók vevője gyakorolja jogát, akkor 10 000 Yahoo részvényt ad el 13 dollárért az eladási opciók eladójának. Mivel 13 dollárért veszi őket az azonnali piacon, nem profitál a Yahoo értékesítéséből.
2900 dollárt veszít, amelyet fizetett a díjakért.
Az eladási opciók eladója 10 000 Yahoo részvényt kap 13 dollárért, és 13 dollárért adja el az azonnali piacon. 2900 dollárt keres, amelyet összegyűjtött a díjakért.
Ha a vevő nem él jogával, elveszíti a díjak 2900 dollárját. Az eladási opciók eladója 2900 dollárt keres.