A részvény osztalék (scrip dividend) egyfajta osztalék, amelyet pénz helyett társaságok (részvények) formájában fizetnek a partnereknek. A társaság részvényesi javadalmazásának alternatív formája (például rugalmas osztalék) a társaság részvénytőkéjének növelése érdekében.
A részvény osztalék révén a befektetőnek több lehetősége van:
- Növelje portfólióját új részvények megszerzésével és az általa generált jogok cseréje.
- Adja el a jogokat a piacon.
- Garantált minimális fizetést kap a számlán feltüntetett jogokért, hátha nem érdekli a két korábbi lehetőség. Ez a minimális kifizetés úgy működik, mint egy osztalék kifizetése.
Ennek a műveletnek általában az a célja, hogy a befektetők kihasználják a portfóliójukban lévő részvények számának növekedését. Mindezt azért, hogy a társaságnak ne kelljen tőkét felszabadítania, és ezzel együtt ezzel a pénzzel új befektetésekben is felmerülhet.
Bár igaz, hogy ez az eredeti lehetőség, a vállalatok a befektető számára több alternatívát is kínálnak, hogy felhívják a figyelmüket. Ezenkívül sok esetben úgy működnek, mint tőkeemelés rejtett.
A részvényekben elért osztalék és a rendes tőkeemelés közötti különbség az, hogy a társaság által a piacon vásárolt jogokat nem alakítják át részvényekké, így kisebb számú részvényt bocsátanak ki (számukra olcsóbb).
A részvény osztalékot széles körben alkalmazták a bankszektorban. Ezenkívül vonzó hatásként működött sok befektető számára, mivel növelte a piac tőkésítés rövid távon.
Példák a részvény osztalékra
Tegyük fel, hogy Banco de Santander úgy dönt, hogy névértékű, 1: 2 arányú osztalék osztalékot fizet, szabadon (felszabadítva) tartalékként terhelve.
Abban az esetben, ha a részvényes nem kívánja cserélni a jogokat új részvényekre, a gazdálkodó egység garantálja a jogonkénti 0,015 eurós egyszeri befizetést. Képzeljük el viszont, hogy a jobboldal ára 0,012 euró.
Képzeljük el, hogy a Pedro nevű befektetőnek 1000 Banco de Santander részvénye van a portfóliójában, ezért ezt a három lehetőséget kell értékelnie:
- Jogok cseréje új részvényekre:
Mivel névleges műveletről van szó, Pedro portfóliójában 1000 jog lesz. Az arány 1: 2, tehát 500 új részvény lesz a portfólióban. A portfólióban lévő részvények száma összesen 1500 lesz.
- Jogok eladása a piacon:
A jogokat a piacon értékesítheti. Tudjuk, hogy a jobboldal 0,012 euró árfolyamon kereskedik. Ily módon műtrágyánk van 1000 jog * 0,012 = 12 euró. Pedro megpróbálja eladni őket a lehető áron, mivel a jogok ára változhat. Viszont figyelembe kell venni, hogy ez a mozgalom forrásadó alá eshet.
- Használja ki a garantált minimális fizetés előnyeit:
A Banco de Santander garantált minimum 0,015 euró fizetést biztosít a keletkezett jogokért. Vagyis 1000 * 0,015 = 15 euró. Ez a mozgalom forrásadót vonhat maga után.
Általában ezt a típusú mozgást az adósságok beszedése céljából hajtják végre, ezt a tényt teljes mértékben fel kell mérni abban az esetben, ha az értéket hosszú távon fektetik be.