Az eszközfedezetű kereskedelmi papír a vállalatok által használt rövid távú finanszírozási eszköz, amely magában foglalja a kereskedelmi adósság elismerését, és amelyet pénzügyi eszközök védenek.
A társaság rövid lejáratú erőforrásainak finanszírozása érdekében kereskedelmi papírokat bocsát ki: készletek, ügyfelek stb. A társaság célja a finanszírozás megszerzése nagyon rövid távon, általában legfeljebb 270 napon belül. Ily módon a vállalat azonnali likviditást szerez, ha készpénzigénye megköveteli.
Ha a kereskedelmi papír fedezettel rendelkezik, a kibocsátó nemteljesítése esetén a kereskedelmi papír tulajdonosának nagyobb a garanciája. Ezért a felszámított kamat kevesebb, mint a nem fedezett kereskedelmi papír.
Eszköz által fedezett kereskedelmi papír teljesítmény
Eszközökkel fedezett kereskedelmi papírokat lehet kibocsátani és kereskedni a tőzsdéken. A gyakorlatban hasonló a kincstárjegyekhez, vagyis olyan eszközökről van szó, amelyeket kedvezményesen bocsátanak ki. Ezért a befektetők kevesebbet fizetnek a kereskedelmi papírokért, mint amennyit lejáratkor kapnak.
Ez azt jelenti, hogy a társaság által fizetett kamatláb a befektető által fizetett kereskedelmi papír diszkontált árától függ. Más szavakkal: minél magasabb a piaci diszkont, annál kevesebb likviditást kap a vállalat, és ezért annál több kamatot fizet. A műveletet három lépésben lehet összefoglalni:
- Kereskedelmi papír kibocsátása: A társaság a pénzügyi piacokon bocsátja ki a kereskedelmi papírt.
- Kereskedelmi papír vásárlása: A befektetők megveszik a kereskedelmi papírokat, és ezzel egyidejűleg a vállalat megkapja a keresett likviditást.
- A kereskedelmi papír lejárata: A társaság lejáratkor fizet, amely magasabb, mint a kereskedelmi papír kibocsátásáért kapott összeg.
Azok a típusú eszközök, amelyek általában támogatják az ilyen típusú kereskedelmi papírokat, az ügyfelek jóváírásai vagy a követelések. Vagyis azokat a cash flow-k fedezik, amelyeket a vállalat a jövőben megszerez a jelenlegi beszedési jogaiért.
Az eszközalapú kereskedelmi papír előnyei
A fő előnye a szokásos kereskedelmi papírokkal szembeni különbség, vagyis nem fedezett eszköz. Mivel fedezetként számos eszköz van, a finanszírozási eszköz kisebb kockázattal jár a befektető számára.
Másrészt, ha kisebb a kockázata, a társaság alacsonyabb kamatot fizet a megszerzett finanszírozásért. Ha ezt az eszközt jó alternatívának tekintjük a rövid távú finanszírozás egyéb forrásaihoz, például a hitelkerethez képest.
Az eszközalapú kereskedelmi papír hátrányai
A fedezetként szolgáló eszközökhöz hasonlóan csökkentik a befektető kockázatát, növelhetik is. Ne feledjük, hogy a garancia a vállalat jövőbeni jövedelmétől függ a nyújtott kereskedelmi hitelekből.
De mi történik, ha az ügyfelek nem fizetik ki adósságaikat a céggel? Előfordulhat, hogy az ügyfelek nem fizetik be a hitelüket, mivel ez például gazdasági válság idején fordulhat elő. Ez pedig nagy kockázatot jelentene a névleges befektető általi amortizációjára. Valójában ez volt az egyik súlyos probléma az Egyesült Államokban a legutóbbi nagy recesszió idején.
