A gazdasági válságok sokféleségének vizsgálata után az elemzés első lépéseként megerősíthetjük, hogy a válságok túlnyomó részét gazdasági buborék és ennek következtében recesszió váltotta ki. Ezeket a gazdasági buborékokat az ember irracionális pszichológiája okozta, mint például az a tiszta meggyőződés, hogy az árak (a buboréktól szenvedő javak) tovább fognak emelkedni.
Ennek ellenére elmélyülünk abban az elképzelésben, hogy ezeknek a gazdasági buborékoknak pszichológiai oka van. A buborékokat az eufória és az őket átélt ambíciók vezérlik, aminek következtében az adott eszközök értéke az egyszerű spekulációk miatt növekedni kezd.
A gazdasági buborékokban feltételezzük, hogy mivel az érték aránytalanul növekszik, ez változatlanul emelkedni fog. Ez azt okozza, hogy mindenki ki akarja használni ezt a fiktív értéknövekedést, amely minden esetben a legostobábbak elméletéből fakad. Ezt az elméletet a következő mondat foglalja össze:
Amíg talál egy bolondot, akinek a jót magasabb áron tudja eladni, mint amennyit vásárolt, addig nem maga lesz a bolond.
Eljön azonban az az idő, amikor az eszközök értéke már nem elméleti értéken vagy legalábbis ésszerűen igazolható értéken alapul. Ekkor a gazdaság maga szabályozza az érték csupán pénzügyi és nagyrészt fiktív árát, hogy igazítsa azt valódi értékéhez. Visszatérve az eredetéhez, és az eszköz nyomasztó hatásához vezet, ami brutális árak összeomlását idézi elő, és tönkreteszi azoknak a személyeknek a vagyonát és vagyonát, akik bíztak az eszközben.
Amint az ilyen típusú gazdasági válság pszichológiai szempontjait kvalifikálták, elemezni fogjuk, hogy miért születnek ilyen típusú gazdasági buborékok, hogyan alakulnak ki, és hogyan engedik meg, sőt alkalmazzák fejlődésüket és inflációjukat. Mert ahogy Mark Twain mondta: "a történelem nem ismétli önmagát, de rímel" egy gazdasági buborék valószínűleg a jövőben újra létrejön.
A gazdasági buborékok eredete
A gazdasági buborékok a gazdasági vagy kulturális fellendülés időszakában születnek, például a Dél-tengeri buborékban. A "pezsgő" eszköz középpontba kerül, és e gazdasági növekedés szimbólumává válik. Az egyes elemzett válságokban a tulipán, a Dél-tenger és a Mississippi vállalatának részvényei, a tőzsde a 29-es összeomlásban, a weboldalak a dot-com buborékban és a házak a jelenlegi válságban . Mindegyik a jólét időszakából származik, amely a növekedés következtében arra készteti az embereket, hogy azt gondolják, valami változik, és mindig jobb lesz.
Például a 2008-as pénzügyi válság előtt egy híres közgazdász még azt is elmondta, hogy az üzleti ciklusok kapitalista modellje véget ért, és hogy ezentúl a gazdaság mindig növekedni fog. Ez a jövőbe vetett rendkívüli bizalom erős fogadáshoz vezet a jó csillag iránt, amely ezt az erőteljes növekedést vezérli. Mivel az elején mindenki nyer, a jó értéke megállás nélkül növekszik, még jobban növelve a befektetési vágyat, ezáltal hógolyó folyamat, amely látványos áremelkedést okoz ennek a jószágnak, mivel minden, amit a világ akar befektetni, sokszor anélkül, hogy tudnánk a szóban forgó árut vagy szektort.
A buborék ezen tágulási pontján gyakorlatilag nincs visszaút. A későbbi gazdasági buborékok előtt, amikor eljutnak ehhez a ponthoz, amikor a buboréknak le kell állnia, vagy ha befektető vagyunk, meneküljön el. A probléma az, hogy ezen a ponton nagyon nehéz megtudni, hogy az eszköz hűen képviseli-e a megadott vagy túlértékelt értéket.
Kicsit elhelyezkedve azt mondhatnánk, hogy ez a pont a század elején lenne a tulipánválságban, amikor az angol kormány 1927 körül több engedményt adott a Dél-tenger társaságának, utánozva a Mississippi társaságát. a 29-es összeomlása az 1995–2000-es években a dot-com buborékban és a 2003–2006 közötti évek a jelenlegi válságban. Itt számos érdek fűződik ahhoz, hogy a buborék tovább fejlődik, a szakterület szakértői folytatják a pénzkeresetet, és a kormányok, amelyek közvetlenül vagy közvetve injektálják a pénzt, és elősegítik a buborékot, hogy nagyobb érzést keltsenek a növekedésben és a gazdasági békében, majd felakasztják az érmet amiért sikerre vezette az országot.
A valós érték és a „buborékos” érték eltérése
Most, hogy ezek a válságok elmúltak és elemezni tudjuk őket, a fent említett ponton vagyunk, és tudjuk, hogy az akkori jó túlértékelt, de még mindig nem csak spekuláció mozgatja, hanem egy szilárd eszköz áll mögött, amely támogatja az árat és elmagyarázza ennek az értéknövekedésnek az okát.
Ezeknek az eszközöknek a műszakilag igazolható értéke (V.T.J.) az az érték, amely önmagában bármilyen jót ér, anélkül, hogy figyelembe vennénk a kereslet-kínálat kapcsolat által termelt értéket. Az áru típusától, a műszakilag igazolható érték kiszámításától függően ugyanazon tulajdonságok különböző tulajdonságait értékelik. Így láthatja, hogy melyik lenne az áruk V.T.J.-je, amelyet figyelembe kell venni a különböző gazdasági buborékokban:
- Tulipánválság: Ebben az esetben az érték hasonló ár lenne, mint az akkori dekoratív virágok különféle típusaié, talán kissé magasabb, tekintettel a növény hosszú termesztési idejére. A V.T.J. akkor is növelhető, ha rendkívüli tulajdonságokat (atipikus szín, forma vagy szag) találnak a tulipánban.
- Dél-tengeri buborék: Két társaság előtt állunk, a Dél-tenger és a Mississippi társaságai előtt. Azok az eszközök, amelyeken ezek a spekulatív buborékok kifejlődtek, e társaságok részvényei, amelyek első pillantásra nehezebben értékelhetőek, mivel a vállalat jövőbeli értékétől függenek. A V.T.J. kiszámításához Ma különféle értékelési módszereket alkalmaznak (FCF diszkont, arányok, többszörösek), de biztos lehet abban, hogy ezeknél a vállalatoknál egy V.T.J. Ez lehet a nettó vagyon elvi könyv szerinti értéke.
- Az 1929-es összeomlás: Az előző esethez hasonlóan az értékelendő eszközök az akkori ipari vállalatok részvényei. Ebben az esetben a V.T.J. Különböző módszerekkel is értékelhető, például a PER, amelynek átlagosan 32,6 volt az S&P-t alkotó részvények aránya. A 25-nél nagyobb PER-arány oka lehet a jövőbeni jövedelemnövekedésre vonatkozó magas várakozások, vagy a vállalat spekulatív pénzügyi buborék kontextusában van, és az árak fel vannak fújva.
- A dot-com válságok: Ebből az alkalomból az eszközök szintén részvények, de vannak sajátosságaik. És az, hogy ha már nehéz megbecsülni egy olyan vállalatot, amely elkötelezett a hagyományos ágazatok, például a kereskedelem vagy a termelés iránt, akkor az még nehezebb, ha elektronikus és internetes vállalatokról van szó. Egyes vállalatok, amelyekben sem a befektető maga nem érti, sem nem tudja, hogyan kell értékelni azokat a vállalkozásokat, amelyekkel ezek a vállalatok foglalkoznak. A V.T.J. ilyen típusú társaságban.
- Az ingatlan buborék Spanyolországban: Ez az eset egyszerűbb a kérdéses eszköz célértékének elemzésekor. A V.T.J. mert egy otthont sok változó ad meg, például a lakás mérete, az anyagok minősége, a földrajzi elhelyezkedés, az építési költségek stb. A lakás árát az örökös bérleti díj aktuális értékeként is értékelhetnénk, ennek a bérleti díjnak az a része, amelyet a bérleti díjért fizetnének, és a kockázatmentes kamatláb mellett.
Amikor a "pezsgő" eszköz értéke elválik a műszakilag igazolható értéktől, és spekuláció útján mozgatni kezdi, az ár növekvő értékű örvénybe kerül, amelyben a buborék gyorsan felfújódni kezd. visszafordíthatatlan, és amikor egy ilyen buborék felrobban, az esés nem lesz sima, sőt, minél tovább tartják ebben a helyzetben, annál erősebb lesz a robbanás.
Például a jelenlegi ingatlanválságban, 2005-ben, néhány évvel az ingatlanbuborék kipattanása előtt, Spanyolország ugyanazokat a házakat építette, mint Franciaország, Németország és Olaszország, vagyis egy 46 millió lakosú ország ugyanazokat a házakat építette, mint három, összesen 200 millió lakosú ország. Ebben a pillanatban a jó kereskedelme minden logikán kívül esik. Úgy tűnik, hogy akik nem fektetnek a jóba, azok nem túl intelligensek (eufemizmus). Az áruk piacát ekkor elsöpri az eufória vásárlása, amely gyengéd hanyatlását lehetetlenné teszi anélkül, hogy elérné a brutális vízesést.
Eufória, a legveszélyesebb pont
Ez a legveszélyesebb pont, amelyen, mint minden gazdasági buborékban, a lakosság nagy része beszünteti munkáját, hogy a forrongó eszközszektornak szentelje magát. Növelje a tulipánokat, hozzon létre társaságokat engedményekkel a Dél-tengeri buborékban, váljon tőzsdei közvetítővé, hozzon létre weboldalakat vagy váljon ingatlanfejlesztővé, adott esetben. Vagyis a gazdaság abbahagyja a reálgazdaságra való összpontosítást, és egy fiktív értékű jószág kezdi támogatni, amelyet eufória és spekuláció vezérel. Ha valaha buborékot tapasztal, és kezdi látni ezeket a tüneteket, akkor azt tanácsoljuk, hogy fusson, fusson, amennyit csak tud, és ne nézzen vissza.
A 29-es összeomlásával kapcsolatos különös anekdota elmondja, hogy a New York-i tőzsde épületéből, a Wall Street-ről távozó híres bróker hogyan ült az autóban beszélgetve sofőrjével, amikor a sofőr elkezdte elmondani neki az összes megvásárolt részvényt, aki ebbe és abba fektetett be, egyidejűleg azzal a tipikus magyarázatokkal érvelve, hogy a tőzsde alku, hogy ez mindig fel fog menni, a gazdaság a legjobb, ha befektet stb. A sofőrrel folytatott beszélgetés másnapján a bróker visszatért a tőzsdei munkájához, és eladta az összes részvényét. Néhány héttel később fekete csütörtök volt a Wall Street-i tőzsdén, ahol a tőzsde majdnem 10% -ot esett.
Ha ezen a ponton vagyunk, bekövetkezik a fentebb kifejtett legostobább elmélet. Ebben a pillanatban be kell csuknod a szemed és be kell takarnod a füledet, hogy a buborék robbanása ne bántson minket, mivel a repedése csak idő kérdése.
A történelem újra és újra megismétli önmagát, mert az ambíció az emberi természetben rejlik. Anélkül, hogy a buboréknak vége lenne, már elkezdtünk arról beszélni, hogy melyik a legjobb befektetési eszköz. Ha az arany nem ez lenne, arany, akkor azt mondanánk, hogy a válság kezdete óta volt egy kis buborék, mivel biztonságos menedékként működött, és értéke pár év alatt megduplázódott, még a platina értékét is meghaladta.
A bankok szerepe a gazdasági buborékokban
A pénzügyi intézmények által a gazdasági válságokban általában játszott fő szerep annak a ténynek tudható be, hogy az általuk nyújtott kölcsönök gyakran a "pezsgő" eszközre irányulnak, tehát van pénzügyi tőkeáttétel, amely nagyban hozzájárul a duzzanat az eszköz árának. Amikor a buborékok hatásai átkerülnek a reálgazdaságba, a befektetők és az ezektől a befektetőktől függő emberek csődbe mennek, és ezek viszont nem tudják teljesíteni hiteleiket a bankoknál a nemteljesítéshez vezetve, ami oda vezet, hogy a bankok veszteséget okoznak, vagy akár csődbe is mennek.
Ha olyan pletykák merülnek fel a lakosság körében, hogy a bankok kudarcot vallanak, akkor hatalmas neurózis lép fel, és az emberek a bankokhoz mennek, hogy felvegyék a pénzüket, valóra váltva félelmeiket, és ezáltal súlyosbítva a válság következményeit, mivel sok ember A bankoktól függ .
Az elemzett válságok közül háromban a pénzügyi vállalatok meglehetősen fontos szerepet játszottak, amelyet elemezni fogunk:
- A 29-es Crackben a pénzügyi szektor volt az egyik oka a későbbi válságnak, a kölcsönök között, amelyeket a bankok adtak az embereknek, hogy egyszerűen spekuláljanak velük a tőzsdén, és amelyeket nem lehetett visszafizetni, és a betétek visszavonása között. félelem elveszíteni őket, 1929-ben negyven bank bukott meg, 1931-ben kétezer volt. Továbbá a bankok nem tudják megtéríteni az ipar hosszú távú befektetéseit. A bankhiba megbénította a beruházást, amelynek drasztikusan felére csökkentette a termelést, és mintegy százezer vállalat zárta be kapuit. Aktív szerepet játszottak abban is, hogy megpróbálják újra lebegtetni a tőzsdét azáltal, hogy nagy részvénycsomagokat vásárolnak az ár felett.
- A dot-com válságban az amerikai központi bank (a Federal Reserve) úgy döntött, hogy kiterjedt, bőséges és olcsó pénzeket folytató monetáris politikát folytat a gazdaság újbóli aktiválása érdekében. Az újraaktiválást úgy hajtották végre, hogy a kamatlábakat az elmúlt évtizedek legalacsonyabb szintjére csökkentették. Ez a ravasz lépés az egyik oka az ingatlanbuboréknak és a jelenlegi válságnak.
- Az ingatlanbuborékban az Egyesült Államokban való megalakulása óta a bankok okozták ennek fő okait. Mint jól tudjuk, a házak körül keletkezett buborék részben annak a könnyedségnek a következtében keletkezett, amellyel a bankok kölcsön adták a pénzt a jelzálogkölcsönökhöz, mivel a házak fedezetként rendelkezésre álltak, ami soha nem fog esni. Ezenkívül összegzési alapok (MBS) és komplex eszközök létrehozásával jutalmazzák őket, amelyek megnehezítették a mérgező eszközök felismerését és megnövelték a bizonytalanságot a piacokon.
Gazdasági buborékok következtetése
Jelenleg igazolni tudtuk, hogy ezek a gazdasági buborékok ismétlődően, mindig rövidebb időnként jelentkeznek. Noha a válságok történelmileg időnként érintettek bizonyos országokat vagy területeket, az új információs és kommunikációs technológiák fejlődése és a gazdaság globalizációja szintén a válságok globalizációjához vezetett.
A mai világban a pénzügyi piacok összefüggése, a befektetés lehetősége a bolygó bármely szektorában és országában buborékokat vagy válságokat okoz, amelyek a világ legfontosabb gazdaságaiban fordulnak elő, például az Egyesült Államokban, az Európai Unióban, Kínában és a feltörekvő országokban. azonnali fertőző eredményhez vezethet mindenki más számára.
Annak elemzése, hogy ezek a gazdasági buborékok hogyan keletkeztek az emberiség pénzügyi története során, valamint a már megtapasztalt válságok tanulmányozása a jövőben segítséget nyújthat számunkra a kialakulásuk előrejelzésében és megakadályozhatja őket abban, hogy valódi válságokhoz vezessenek; nehéz feladat. Az innovatív és spekulatív hajlamú ember képes lesz új feltételezéseket kitalálni, amelyek újszerűségük miatt torzítják a felhalmozott tapasztalatokat és új gazdasági buborékokat hoznak létre.