Tőkeköltség (Ke) - Mi ez, definíció és fogalom

A tőkeköltség (Ke) az a költség, amelyet egy vállalat felmerít a beruházási projektek finanszírozásához saját pénzügyi forrásaiból.

Bár ez nem közvetlenül megfigyelhető költség, nagyon releváns fogalom. Bár azt gondolhatnánk, hogy saját forrásunk finanszírozásának nincs költsége, ez helytelen. Például, ha tőkeemelést hajtunk végre, akkor forráshoz juthatunk anélkül, hogy vissza kellene adnunk őket (ahogy az adósság esetében is van), de cserébe a részvények hígulhatnak.

Annak elkerülése érdekében, amit az előző esetben tükröztünk, a befektetők megtérülést követelnek a vállalattól, hogy kompenzálják ezt a veszteséget a társaság részvételével.

Nem szabad megfeledkeznünk arról sem, hogy a részvényesek pénzt akarnak keresni. Ezért előfordulhat, hogy osztalékot igényelnek.

Részvényesek saját tőkéje

A tőkeköltség jellemzői

A főbb jellemzők:

Költség nem közvetlenül megfigyelhető.
Nagyobb bonyolultság, mint az adósság költsége.
Általában a pénzügyi eszköz értékelési modellje (CAPM) alapján számítják ki.
Minél alacsonyabb az eszközök kockázata, annál alacsonyabb a tőkeköltség.

Átlagköltség

A tőkeköltség képlete

A tőkeköltség (Ke) kiszámításának képlete a következő:

Hol:

Rf: Ez a kockázatmentes arány.
Bl: Ez a piaci megtérülés.
(Rm - Rf): Ez a piaci prémium.
Bl (Rm - Rf): Üzleti prémium néven ismert.

A tőkeköltség fontossága

A tőkeköltség értékelése létfontosságú a vállalkozás vagy a vállalat fennmaradása szempontjából. Ez a beruházások vagy projektek végrehajtásához felhasznált összes pénzügyi erőforrás átlaga és az egyes erőforrások teljes erőforrásokban kifejezett súlya közötti összefüggés alapján kerül kiszámításra.

Hol:

Ke = Tőkeköltség (saját tőke angolul)

ÉS = A tőke piaci értéke.

V = Az adósság piaci értéke + a saját tőke piaci értéke.

Monitorozásának - amint említettük - szigorúnak kell lennie, és hozzájárul a következőkhöz:

Javítsa a vállalat hatékonyságát, mivel optimalizálja a költség-haszon arányt.
Ez lehetővé teszi a vállalat pénzügyi modelljének elemzését saját finanszírozási forrásainak és a külső finanszírozási források elemzésén keresztül.
Fedezze fel a vállalat igényeit és haszonkulcsát.
Elemezze az egységnyi előállítási költséget.

A tőkebefektetések nagyon fontosak ahhoz, hogy a vállalat képes legyen termelni és működni, de ugyanilyen fontos a költségeinek elemzése is. Távol a pénzügyi tervezéstől és annak meghatározásához használt komplex modellektől, azt mondhatjuk, hogy a tőkeköltség értékelése egyszerűbb, mint sok elemzési képlet, amely megtalálható a könyvekben.

Mondhatjuk, hogy a finanszírozás költsége a tőke előállítása. Ebbe belefoglalhatjuk a hitelhez való hozzáférésért felszámított kamatlábakat és a hozzáférés finanszírozásának költségeit. A piaci kockázat egy másik figyelembe veendő változó, tekintettel arra, hogy minél magasabb a kockázat, a befektetők magasabb megtérülést követelnek meg befektetéseikből, és ez magasabb költséget jelent a vállalat számára, a tőke költségét és az alternatív költségeket. több tőke elérése, nagyobb volumenű beruházások, magasabb haszonkulccsal, amely lehetővé teszi az állandó költségek teljes tömegének fedezését.

Példa az adósságköltség kiszámítására

Tegyük fel, hogy ebben a példában ez a társaság 1000 részvényt bocsátott ki, piaci értéke 6 euró, és várhatóan állandó, évi 4% -os osztalékot fizet a névérték után.

A vállalat tőkeköltségének kiszámításához először meg kell ismernünk a részvény névértékét, vagyis a tőke és a részvények számának hányadosa:

Névérték = alaptőke / részvények száma = 4500/1000 = 4,50 euró

Másrészt a tőkeköltség képlete a következő:

Ke = Do / Po = 4,50 * 0,04 / 6 = 0,03 = 3%

A társaság tőkeköltsége 3%.

Ahol a Do az osztalékok névleges érték fölötti növekedési üteme, Po pedig a vállalat ára.