Az államadósság másodlagos piacán Spanyolországban az államadósságról euróban tárgyalnak, amelyet az említett piacon kereskednek, és kincstárjegyek, államkötvények és állami kötelezettségek alkotják.
Kibocsátása az elsődleges piacon zajló versenytárgyalási eljárás útján zajlik, a Spanyol Nemzeti Bank pedig a kincstár pénzügyi ügynökeként jár el, hogy ez egy második kereskedési szegmensbe vagy másodlagos piacra léphessen.
Adósságinstrumentumok kereskednek
Ezért az ezen a piacon forgalmazott adósságinstrumentumok a következők:
- Kincses levelek
Rövid lejáratú értékpapírok (maximális futamideje 18 hónap), amelyek névleges értéke minimum 1000 euró, diszkont értékben (ez névérték alatt van, ami 100).
- Az állam kötvényei és kötelezettségei
Ezek olyan értékpapírok, amelyeket 2 vagy annál hosszabb időre bocsátanak ki. Amikor az eredeti kibocsátási idő 3 vagy 5 év, kötvénynek, míg az 5 évnél hosszabb futamidőt állami kötelezettségnek nevezzük. Kibocsátásuk minimális értéke 1000 euró, de időszakos kamatozással, úgynevezett kupon.
- Csíkok
Ezeket az értékeket fel lehet osztani és más értékekkel lehet kereskedni. Így egy 5 éves kötvényből 6 csíkot lehet beszerezni, egyet a tőkeért és további 5-et minden beérkező szelvényért. A szegregációs technika visszafordítható.
- Adósság devizában
Súlya csökken. Kölcsönökből és értékpapírokból áll fix bérleti díj jenben és dollárban denominált.
Az államadósság-piac tagjai
A másodlagos államadósság-piac tagjai lehetnek:
- Értékpapír társaságok és ügynökségek.
- Spanyol hitelintézetek.
- ESI-k és hitelintézetek, amelyek egy másik EU-tagállamban engedélyezettek, és azok is, amelyek nem az EU-ból származnak, amennyiben megfelelnek a törvény által meghatározott bizonyos követelményeknek.
A piac nem minden tagja azonos, különböző kategóriák vannak:
- Számlatulajdonosok a saját nevükön
A Pénzügyminisztérium által a Bank of Spain jelentését követően felhatalmazott pénzintézetek az IBERCLEAR-nál saját nevükön nyitott számlákon nyilvántartott államadósság megszerzésére és fenntartására.
- Irányító entitások
A piac kulcsszereplője, ők felelősek a piac összekapcsolásáért a tagok és a nem tagok között. Jogosultak értékpapírszámlák vezetésére az IBERCLEAR-ban azok számára, akik nem tagjai a piacnak. Vannak olyan szervezetek, amelyek teljes kapacitással és korlátozott kapacitással rendelkeznek.
- Piacképesek
Különleges jogokkal és kötelezettségekkel rendelkeznek mind az elsődleges, mind a másodlagos piacon. Létrehozásával a likviditást és az államadósság-piac megfelelő működését kívánja elősegíteni.
Tárgyalás
Az államadósság-piac decentralizált piac. A következő területek bármelyikén felvehető:
- Kétoldalú szerződéskötés, közvetlenül vagy brókerek útján, a számlatulajdonosok, saját vagy harmadik felek nevében eljárva.
- A madridi tőzsde szerződési rendszerében.
- A kiskereskedelmi szegmensen keresztül vagy harmadik felek tárgyalása a számlatulajdonosokkal.
- Ban,-bena következő elektronikus szerződési platformokon:
- SENAF.
- EUROMTS.
- MTS Spanyolország.
- BrokerTec.
Ezen felül bárki jegyezhet államadósságot a Bank of Spain közvetlen számláin. Ha azonban a másodlagos piacon szeretne működni (lejárat előtti értékesítés), akkor egy irányító szervezet segítségére van szüksége. Ebben a szakaszban a következő műveletek engedélyezettek:
- Egyszerű
A vevő és az eladó megállapodik abban, hogy az értékpapírokat átruházzák a szerződés teljesítésének napjáig. A vevő nem vállalja, hogy ezeket az időpontig megőrzi, mivel az eladó nem vállalja azt, hogy lejárat előtt visszavásárolja őket.
Az egyszerű készpénzes műveleteknél a szerződéskötés és a teljesítés között legfeljebb öt munkanap van. Az egyszerű határidős ügyletek esetében azonban ez meghaladja az öt munkanapot, a felek megállapodhatnak abban, hogy a műveletet különbségekkel kell rendezni, ideértve a határidő bármely időpontját is.
- Kettős
Az értékpapírok tulajdonosa az amortizáció napjáig eladja azokat, vállalva, hogy azonos jellemzőkkel rendelkező, ugyanazon névértékű, meghatározott időpontban és egyeztetett áron vásárolnak értékpapírokat. A különbség a repo egyidejűleg pedig az értékpapírok rendelkezésre állása. (lát különbségek a repók és az egyidejű között).
Az Annotations központjában az állam és az Iberclear adóssága miatt
1998-ban elkülönült a piac klíring és elszámolási kereskedési szegmense. 2003-ban a pénzügyi piacok reformjával, amely a Bolsas y Mercados Españoles (BME) holding létrehozásához vezetett, létrejött az IBERCLEAR. Ezért a klíring és a műveletek elszámolása terén a piac tagjai az IBERCLEAR értékpapír-számláin regisztrálják a műveleteket, saját nyilvántartásukat és ügyfeleik nevében végzett műveleteiket külön nyilvántartásban vezetik.
Kockázati prémium
Az államadósság jövedelmezőségét a kockázati prémium és két módon mérik:
- A legjobb hitelminőség devizában történő kibocsátásával különbözve. Spanyolország esetében a német államadósságtól eltérően. 2012. augusztus 31-én a spanyol 10 éves adósság hozama 6,81% volt, a 10 éves német kötvény pedig 1,33% -os hozamot produkált. Az egyik és a másik 548 bázispont közötti különbség az, amit kockázati prémiumnak nevezünk.
- A nemteljesítés biztosításának áráért. A mérés ezen módja annak megfigyeléséből áll, hogy mennyibe kerül a piacon védelem megszerzése a spanyol államadósság nemfizetése vagy átszervezése között, amely abban áll, hogy ha ezek a feltételezések némelyike bekövetkezik (nemteljesítés, nemfizetés vagy szerkezetátalakítás) , aki megszerzi a védelmet, védelmet kap. Ezek a fedezeti ügyletek származtatott ügyletek, és CDS-nek (Hitel-nemteljesítési csereügyletek).