A felosztás abból áll, hogy egy társaságot két vagy több társaságra osztanak, legyenek azok új vagy meglévő társaságok.
A spin-off egy fúzióval ellentétes művelet. Így egy vállalat szétválasztja vagy felosztja eszközeit, forrásait és tőkéjét, így két vagy több vállalatból áll. Az eredeti vállalatot splitternek, a művelet után pedig spin-off-nak nevezzük.
A felosztás jellemzői
A kimetszés a következő alapvető jellemzőkkel rendelkezik:
- Akkor fordul elő, amikor egy vállalat eszközeit, forrásait és tőkéjét két vagy több részre osztja, amelyek hozzájárulnak más vállalatokhoz (elkülönítve).
- Az eredeti társaság partnerei a működés után is tagjai a társaságoknak. A művelet során a kedvezményezett vállalatok részvényeit a spin-off vállalat részvényeiért cserébe szállítják.
- Az eredeti társadalom eltűnhet vagy nem.
- Az eredeti vállalat általában megváltoztatja nevét vagy címletét.
- A spin-off cégek lehetnek újak vagy már léteztek.
A kimetszés formái
A kimetszésnek három formája van:
- Teljes vagy tiszta: A társaság az összes társadalmi vagyonát két vagy több részre osztja, és átadja más, akár új, akár már létező vállalatoknak. Az eredeti társadalom eltűnik.
- Részleges: Amikor egy vállalat társadalmi vagyonának egy vagy több (új vagy meglévő) vállalatnak szállítja. Az eredeti társadalom nem tűnik el.
- A többségi tét: Akkor fordul elő, amikor egy olyan társaság, amelynek többségi részesedése van egy másik társaság tőkéjében, és ezeket az értékeket vagy jogokat egy másik vállalatnak továbbítja.
Mindezekben az esetekben az eszközök vagy jogok átruházása azt jelenti, hogy az eredeti partnereket kompenzálják a kedvezményezett társaságok jogainak átadásával.
A szétválás okai
Számos oka magyarázhatja a vállalat döntését a spin-off elvégzésére, ezek közül megtalálhatjuk:
- Súlyos nézeteltérések vagy nézeteltérések a partnerek között. Például örökösök vagy alapítók, akik nem tudnak megállapodni a vállalat vezetésében.
- Stratégiai döntések, amelyek magukban foglalják: a kockázatok diverzifikációját, egy területre vagy tevékenységre való összpontosítást, a belépés előtt álló akadályok leküzdését, a társadalom előtti imázs stb.
- Keressen nagyobb tőkeáttételt. Az elszakadt társaságok új kisebbségi részvényesei hozzájárulnak forrásokhoz, de nem rendelkeznek jogokkal az eredeti társasághoz.
- A versenyhatóság vagy ügynökség követelménye. Amikor a becslések szerint a szabad verseny jelentős kockázattal jár.
Kivágási példa
1984-ben az észak-amerikai AT&T (American Telephone & Telegraph) telefonvállalat spin-off-ra kényszerült, hogy 7 helyi telefoncéget hozzon létre (becenevén Baby Bells). A szilánk társaság (beceneve Mama Bell) maradt a távolsági telefonálásért és a Bell Labsért.
A spin-off célja ebben az esetben az AT & T monopóliumának megtörése és a verseny ösztönzése volt.