A koronavírus-válság miatt a részvénypiacok az elmúlt 30 év legvillanóbb pillanatát élték meg a 2008. október 24-én jelölt maximum engedélyével, a soha nem látott pénzügyi válság közepette. Mi várható most
Első pillantásra a hatás csekélynek tűnt. A múlt története azt mutatta, hogy az állományok immunisak a járványokkal szemben, és a legvalószínűbb, hogy a balesetek után helyreállnak. A járvány azonban pandémiává vált - ahogy az Egészségügyi Világszervezet (WHO) kijelentette - az országok bezárják a határokat, lakosságukat karanténba helyezik, és a gazdasági tevékenység teljesen megbénul. A bolygó egyik részén (Kína) eleinte problémának tűnt a világ többi részén, és az országok egészségügyi rendszereinek összeomlásával fenyegetett. Néhány ország, például Olaszország számára a fenyegetés kegyetlen valósággá vált, és a koronavírus továbbra is megállíthatatlan, meghaladja a 30 000 esetet és a 2000 halálesetet. Világszerte elérjük a 200 000 esetet.
Volatilitás 2008-as szinten
Az esések mélysége hihetetlen volt. Nemcsak az esés mértéke miatt, hanem annak sebessége miatt is, amellyel megtörtént. A volatilitási index, más néven félelemindex azt tükrözi, hogy a befektetők a bizonytalanság maximális szintjén vannak.
Úgy tűnt, hogy az olyan államkötvények, mint az Egyesült Államok és Németország, napokig leszámolják azt a gazdasági recessziót, amelyet a különböző országok különböző kormányai már megerősítettek.
A központi bankok intézkednek
A Federal Reserve (FED) meglepő módon 1-1,25% -ra csökkentette a kamatlábakat 2020. március 3-án. Ennek ellenére nem sikerült megállítani a tőzsdék zuhanását, mivel a befektetők úgy látták, hogy a probléma nagysága nagyobb. Egyébként a Fed nem lépett volna fel ilyen gyorsan. Az aktív fertőzött esetek számának előrehaladása és a vírusfenyegetés az Egyesült Államokban arra ösztönözte a Fedet a múlt hétvégén, hogy tömegesen juttasson likviditást. A 700 000 millió dolláros injekció csak összehasonlítható a 2008-ban végrehajtottal, amikor 800 000 milliót injektált.
A kormányok likviditást is ígérnek, sőt úgy tesznek, mintha garancia lenne a gazdaságot talpon tartó hitelek nyújtására. Az olyan országok, mint Spanyolország vagy Olaszország, szintén engedélyezték a jelzálogkölcsön-moratóriumot bizonyos csoportok számára. Vagyis a jelzálogkölcsönök nem fizetése egy korábban megállapított időtartam alatt.
Az Európai Központi Bank (EKB) a maga részéről kevésbé reagálhat. Ha az árak már minimálisak, akkor kevés mást lehet tenni. Néhány közgazdász javasolja eurókötvények kibocsátását és további likviditásinjekciókat az EKB részéről, de Christine Lagarde még nem szólt.
Meddig esnek a táskák?
A valóság az, hogy senki sem tudja. Nem lehet tudni, mennyi ideig és milyen helyeken bénul meg a gazdasági tevékenység. A globalizált gazdaságban nem elég a belföldi gazdasági tevékenység újraindulása, hanem a határok újbóli megnyílása, a közlekedés rendes folytatása és a légitársaságok számára a járatok folytatása is. Ehhez szükséges, hogy az aktív esetek görbéje globálisan csökkenni kezdjen. Valami, ami legalább egy hétnél tovább tart. Egyes országokban valószínűleg több mint két hét.
Fontos azonban megérteni, hogy a részvényeket az elvárások vezérlik, túlreagálhatták. Vegyünk egy nagyon egyszerű példát. Képzeljük el, hogy a bruttó hazai termék (GDP) minden 1% -ára esik, a tőzsdéknek 10% -kal kell esniük. Ha a befektetők a GDP 3% -os csökkenésére számítanak, akkor a részvénynek 30% -kal kell esnie. A példával folytatva képzeljük el, hogy ez megtörténik, de végül a GDP 2% -kal csökken, akkor a tőzsde 10% -kal túlreagálta. Később a befektetők úgy gondolták, hogy a hatás nagyobb lesz, és a részvények emelkedni fognak. És fordítva, ha a vártnál nagyobb a hatás, a részvénypiacok tovább esnek.
Rövid távon, tekintettel a mély csökkenésre, a volatilitás várhatóan továbbra is magas marad, de a magas csökkenési ütem nem folytatódik. Ahhoz, hogy összehasonlítsuk más esések evolúciójával, csatoljuk a következő grafikont.
A napok száma szerint a történelem legmélyebb esését tapasztaltuk.
Ezért minden attól függ, hogy mennyi időbe telik a társadalom normalizálása. Ezenkívül, hogy a leállás a lehető legkevésbé befolyásolja a vállalatok jövedelemtermelő képességét. Ezért a tőzsdék emelkedéséhez meg kell történnie, hogy az adatok, amelyekről menet közben megismerkedünk, a vártnál kevésbé rosszak, és a befektetők legrosszabb álma nem teljesül: hitelválság.