A 2007 óta az egész világot sújtó globális válság mélyreható változásokat hozott. Azok az országok, amelyek a végtelenségig vezető útnak a végtelenségig tartottak, végül recesszióba merültek, míg mások, még hátrányos helyzetből indulva is, az új gazdasági helyzetet kihasználva erősítették növekedésüket. A világgazdaságokban a helyzet komolysága Vitát indított az ösztönző politikák alkalmazásáról; mind monetáris, mind fiskális. Ezért ennek a ma is fennálló dilemmának a megértéséhez először vissza kell térni a probléma eredetére.
A 2007-es pénzügyi válság kezdete az Egyesült Államokban gyorsan átfordult az általunk ismertek közé hitelválság: a pénzügyi szektor gyenge eredményei bizalmatlanságot keltettek a bankokban, és hamarosan a hitel leállt a gazdaságban. Ez viszont általános gazdasági válsághoz vezetett a többi szektorban, amely recessziót és munkanélküliséget eredményezett, csökkentve az állami bevételeket, és növelve az ellátásokra és a szociális szolgáltatásokra fordított kiadásokat. AztAz érintett országok ezért pénzügyi válsággal szembesültek, amely fiskális válságot okozott, és hatalmas mértékben megnövelte költségvetési hiányukat. Emiatt ez a két politika (monetáris és fiskális), amelyekhez az államok a válság hatásainak leküzdése és a növekedéshez való visszatérés érdekében folyamodtak.
Európában és az Egyesült Államokban az első pillanattól kezdve egyértelműen a monetáris terjeszkedést részesítették előnyben. Az első intézkedés ebben a tekintetben a referencia-kamatlábak (az Egyesült Államok szövetségi alapkamatának és az euróövezet euriborjának) hirtelen csökkenése volt, ami olcsóbbá tette a hiteleket, és megkönnyítette a magas eladósodottságú családokat és vállalatokat, bár sokkal korlátozottabb sikert aratott a hitelek visszaforgatásában a gazdaságban. Ezeket az intézkedéseket követték mások, például a készpénzráta vagy a banki tartalékigény csökkenése és a likviditásinjekciós programok. Bár a hatások lassúak voltak, ezek a tényezők (hozzáadva az adósságcsökkentési folyamathoz és a piacok fokozatos fellendüléséhez) lehetővé tették a növekedés és a munkahelyteremtés visszatérését, amelyben az Egyesült Államok, Németország, az Egyesült Királyság és az Egyesült Államok az Egyesült Államok jelenleg találja magát.Spanyolország.
Más országok ehelyett az expanzív fiskális politikát választották (különösen az állami kiadások növelése révén) a fogyasztás és a beruházások ösztönzésének, és ezáltal a gazdaság ösztönzésének a módja. Ez Japán esetében érvényes 2012-ig, Spanyolország esetében pedig 2008 és 2010 között (példa az E tervre), amely speciális állami beruházási programokat dolgozott ki az infrastrukturális munkálatokra. Mindkét országban a növekedésre és a foglalkoztatásra gyakorolt hatás gyenge és rövid életű volt, bár hozzájárultak az államadósság növekedéséhez és súlyosbították az állam pénzügyi problémáit.
Brazília, a világ hetedik legnagyobb gazdasága egy lépéssel tovább ment. Évekig tartó intenzív növekedés után a brazil kormány úgy döntött, hogy a válság hatásait enyhíti ambiciózus beruházási tervek az energia és az infrastruktúra terén. Bár kezdetben ezeknek a politikáknak sikerült elkerülniük a recessziót, hosszú távon az államháztartási hiány és az infláció fenntarthatatlanná vált, és olyan kiadáscsökkentéseket kellett végrehajtani, amelyek a növekedés lassulásához vezettek.
Továbbra is voltak olyan országok, mint Venezuela vagy Argentína, akik az állami szektor intenzívebb beavatkozására fogadtak a gazdaságban a vállalatok államosításával és az ágazatok sokféle támogatásának odaítélésével.
Ismét, és hasonlóan a brazil tapasztalatokhoz, a növekedés és a foglalkoztatás több évig stabil maradt, de ebben az esetben az állami kiadások nagysága (és az argentin és venezuelai kormány döntése, hogy ezt pénznem kibocsátásával finanszírozza) fenntarthatatlanná tette az inflációt. szintek. A végeredmény a tőkemozgások és a devizaügyletek korlátozása volt, ami végül megfojtotta a magánszektort, recesszióra és munkahelyrombolásra ítélve.
Összegzésként elmondhatjuk, hogy a monetáris politikák, annak ellenére, hogy lassan lendítik fel a reálgazdaságot, hosszú távon fenntarthatóbbak voltak, lehetővé téve a visszatérést a növekedés és a munkahelyteremtés útjára. Azoknak az országoknak, amelyek az expanzív fiskális politikát választották, bár kezdetben jobb eredményeket értek el, az eladósodás (Japán) vagy az infláció (Brazília) súlyos problémáival kellett szembenézniük. Tehát annak, amit évekkel ezelőtt a közgazdászok elméleti területen felvetettek, most valódi alapja van, mindenekelőtt abban a reményben, hogy ezek a tapasztalatok a jövőben is szolgálják a felépülés útját.