A kincstárjegyek a spanyol állam adósságát jelentették, amelynek futamideje kevesebb, mint tizennyolc hónap, és amelyet diszkont árfolyamon bocsátottak ki., a hordozóhoz Y egyszerű diszkont pénzügyi törvényen keresztül.
Ezért az államadósság finanszírozására az állam rendelkezésére álló különféle államkincstári címek részét képezték.
Ebben az esetben a névértéknél alacsonyabb áron bocsátották ki őket. Ily módon, amikor eladták őket, nyereséget értek el a köztük lévő különbségért. Másrészt, mivel a tulajdonos volt, nem volt kötelező azonosítani a jogosultat.
A kincstárjegyek szabályozása
Az 1977. évi általános költségvetési törvény (LGP) megkülönböztette a 18 hónapnál hosszabb lejáratú és a rövidebb lejáratú címeket. Az előbbiek az állami kiadások vagy a hivatalos hitel finanszírozására irányultak. Ez utóbbiakat speciális likviditási problémák finanszírozására vagy a monetáris politika végrehajtására használták fel.
Mint említettük, a váltók esetében nem volt szükség közjegyző beavatkozására. Ezt az LGP felismerte. Ez a kamatadó visszatartásának hiányával együtt bizonyos problémákat vetett fel az átláthatatlansággal kapcsolatban, amint az alábbiakban láthatjuk.
E címek problematikája
Ez a típusú államadósság-értékpapír a spanyol demokrácia kezdeteiben elterjedt volt. A nyolcvanas években sokan menedékként használták őket a fekete pénz elől. Ennek oka az volt, hogy megvolt az a sajátosságuk, hogy közjegyző beavatkozása nélkül továbbíthatók. Emiatt úgy döntöttek, hogy megszüntetik őket.
Az 1990-es években helyettesítették őket kincstárjegyekkel. Ehhez szükség van a tulajdonos azonosítására, ezért elkerülik a váltók által okozott problémákat. Velük együtt eltűntek a be nem jelentett pénzzel végrehajtott átláthatatlan műveletek.
Az Egyesült Államok kincstára
Az Egyesült Államokban az államadósság finanszírozására szolgáló eszközöket is lejáratuk szerint osztályozzák. Ebben az esetben a kötvények és a kincstárjegyek, más néven kuponok 2, 5 vagy 10 év múlva lejárnak. Nyereségessége az időszakos kuponból származik, amelyet az állam fizet a tulajdonosnak, és amelyet a névérték alapján számolnak. Eközben a levelek kedvezményesen kiadott címek.
Röviden, bár Spanyolországban (diszkont áron) vagy az Egyesült Államokban (hosszú távon) más elfogadás tapasztalható, hasznossága hasonló. A kincstárjegyek olyan értékpapírok, amelyeket az állam államadósságának finanszírozására szolgálnak vagy használtak fel.
