A projektfinanszírozás a mérlegen kívüli üzleti projektek finanszírozásának egyik formája. Ilyen módon, ha a projekt nem megy előre, a vállalat nem válaszol a hitelezőknek (a projektet kölcsönadó - finanszírozó bankoknak).
Ily módon a projektfinanszírozás (a továbbiakban: PF) lehetővé teszi nagy, hosszú távú üzleti projektek végrehajtását, nagy összegű adósság felhasználásával. Emiatt a tőkeáttétel általában magas (60-90% körüli), míg a kapott hozam, mért belső megtérülési ráta (IRR), ez is nagyon magas.
Első közelítésben a PF a projektek finanszírozására utal. A legutóbbi pénzügyi válság következtében és a Lehman Brothers összeomlása után azonban a bankok további garanciákat követeltek e tevékenységek elvégzéséhez.
Ezért kétféle finanszírozást különböztethetünk meg:
- Nem igényelhető projektfinanszírozás: A részvényesek csak a tőke-hozzájárulást kockáztatják (saját tőke az SPV-nél).
- Korlátozott forrásokkal rendelkező projektek finanszírozása: A kiegészítő szavatosságra utal, ill biztosítékforrás.
A projektfinanszírozásban részt vevő felek
A folyamatban részt vevő összes fél közül három a fő:
- A származási vállalat részvényesei: a finanszírozás típusától függően többé-kevésbé részt vesznek benne. De a részvényes szétválasztása az SPV-vel kifejezetten történik, hogy ne reagáljanak a származási társaság eszközeivel.
- Különleges jármű-társaság (angolul Speciális célú jármű SPV): Ez a kifejezetten a projekt számára létrehozott vállalat. Megkapja a jövedelmet és a cash flow-kat, és ez lesz az, amely visszafizeti a bankokkal szembeni adósságot.
- Pénzügyi egység: Lehet egy vagy több, akik hitelezőként járnak el.
Ezenkívül szükséges lesz a projekt végrehajtásához szükséges összes elemet is tartalmazni. Hogyan lehetnek:
- Ipari és technológiai partnerek: Ők lesznek azok, akik tapasztalatot nyújtanak, mivel ismerik az ágazatot, ahol az FP-t fejlesztették.
- Szállítók és szállítók: Azok, akik termékeiket és anyagaikat az FP végrehajtása céljából értékesítik.
- Közigazgatás: Közigazgatási engedmény esetén.
- Tanácsadók és külső tanácsadók: Ők fogják elvégezni a projekt elemzését, teljesen függetlenül a részvényesektől és érdekeiktől.
- Jogi tanácsadók.
- Műszaki tanácsadók.
- Környezetvédelmi tanácsadók.
- Pénzügyi tanácsadók.
- Piaci tanácsadók.
- Biztosító társaságok: Nagyon fontos rész, mert különben a bankok nem lépnének be a műveletbe. A kockázatokat elemezni kell annak biztosítása érdekében, hogy mekkora a tőke.
A projektfinanszírozás
Azok az ágazatok, ahol a PF-et alkalmazzák, nagyon sokfélék, de mindegyikük közös jellemzői:
- A projektnek önmagában életképesnek és nyereségesnek kell lennie. Az SPV fizeti vissza az adósságot.
- A pénzáramlásnak elegendőnek kell lennie az adósság visszafizetéséhez és az SPV-t ellenőrző részvényesek javadalmazásához. Viszont az első években általában negatívak.
- Mindig SPV-n keresztül hajtják végre (Spanyolországban a Nyilvánosan Működő Részvénytársaság jogi formáját veszi fel).
- Erős kezdeti befektetést igényel szavatolótőkével és hosszú időszakot a nyereségesség eléréséhez.
Példa a projektfinanszírozás
