Globalizált 21. századunkban ugyanazon gazdaságon belül továbbra is fennállnak az árkülönbségek: a belső árfolyamok. Ebben a cikkben elemezzük, hogy mik ezek és hogyan hatnak ránk.
Az elmúlt évtizedekben a világ által tapasztalt gazdasági globalizációs folyamat, különös tekintettel a termelési folyamatok nemzetközivé válására és az emberek, a tőke és az áruk mozgásának liberalizálására, fokozta a nemzeti gazdaságok egymásra utaltságát. Vannak azonban még mindig nagyszerűek különbségek ugyanazon termékek költségében egyik országból a másikba, ami nem magyarázható kizárólag pénznemük eltérő értékével: ezek a belső árfolyamok.
Ezek a kamatlábak, amelyeket az egyes gazdaságokban érvényes általános ár- és bérszintként határoznak meg, változhatnak még az azonos valutát használó országok, és egyes esetekben ugyanazon ország egyes régiói között is. Ennek eredményeként a belső kamatlábak olyannyira befolyásolják a gazdaságot, mint a polgárok vásárlóereje (fontos megjegyezni, hogy az árszintről beszélve a béreket is beleszámítják, mivel ezek alkotják a munkaerő tényező árát), a versenyképességet exportja vagy külföldi befektetők vonzerejének képessége.
Miért léteznek belső árfolyamok: az euróövezet esete
Amint azt korábban megjegyeztük, a belső árfolyamok régiónként változhatnak ugyanabban az országban, de ennek a különbségnek talán a legtisztább példája az euróövezet. Ebben az esetben a közös valuta 19 ország általi bevezetése a gazdaságtörténelem kevés példájával járó tapasztalat, különösen, ha emlékezünk arra, hogy fő célja a monetáris stabilitás biztosítása és a nemzetgazdaságok integrációjának megkönnyítése az egységes piacba. Elméleti szempontból számíthattunk arra, hogy a különböző nemzeti valuták kiküszöbölése megoldja a devizaárfolyamok eltéréseit, és hogy egy teljesen integrált piacon (szintén tökéletes információt feltételezve) az árak és a bérek eltérései eltűnik. A valóság azonban sokkal összetettebbé válik, amikor az adatok tükrében elemezzük.
Amint az a grafikonon is látható, az euró bevezetése csak az árak konvergenciáját eredményezte egy országcsoportban (Belgium, Hollandia, Franciaország, Németország, Ausztria és Írország), de úgy tűnik, hogy ez nem érintette Spanyolországot, Olaszországot ugyanúgy Finnország és Görögország. Az első következtetés, amelyet az adatokból levonhatunk, tehát az, hogy A közös valuta bevezetése nem garantálja Egyedül konvergencia az árszintbenMás szavakkal, e különbségek fennmaradása annak ellenére, hogy megszüntették a külső árfolyamokat, más belső árfolyamok létezését és teljesen más jellemzőket mutatják.
A közös valuta bevezetése önmagában még nem garantálja az árak konvergenciáját
Másodszor, ha elemezzük azon gazdaságok sajátos helyzetét, ahol konvergencia történt (más tényezőket is figyelembe véve, például földrajzi közelségüket), akkor azt is látjuk, hogy ezek az országok nagyfokú kölcsönös függőség. Ennek a kölcsönös függőségnek a legegyértelműbb esete Belgium és Hollandia, amelyek árkülönbségei az euró bevezetése óta 3,2 százalékpontról csupán 1,1-re emelkedtek, ami azt mutatja, hogy amikor két gazdaság teljesen integrálódik, a külső árfolyamok megszüntetése vezet a szinte teljes árkonvergencia.
Nem ez a helyzet az euróövezet legkülső gazdaságaiban, amelyek úgy tűnik, hogy csak az euró fennállásának első éveiben tapasztaltak bizonyos konvergenciát, csak később stabilizálódtak. Ily módon megfigyelhetjük, hogy Finnország árszintje továbbra is 47% -kal magasabb, mint Görögországé, és még az erős gazdasági kapcsolatokkal rendelkező országok, például Olaszország és Spanyolország között is jelentős különbségek vannak. Figyelembe véve, hogy a periférikus gazdaságok közötti kölcsönös függőség mértéke jóval alacsonyabb, mint a központi gazdaságoké, arra a következtetésre juthatunk, hogy ez az egyik tényező, amely magyarázza a belső árfolyamok létezését.
Ez a magyarázat megtalálható tökéletesen igazodik azzal, amit a közgazdasági elmélet: Ha két különböző árszintű gazdaság egységes piacot alkot (vagyis az emberek, a tőke és az áruk szabad mozgásával), és tökéletes információ áll rendelkezésre, az ország magasabb árú piaci ügynökei megpróbálják a másiktól beszerezni a csökkentse a termelési költségeket és növelje a haszonkulcsot. Így a legalacsonyabb árakkal rendelkező ország profitálhat az export növekedéséből és a befektetésekre beáramló külföldi tőkéből. Ezek a tényezők inflációs nyomást generálnának, ami a szomszédos ország deflációs trendjéhez hozzáadva (ami ellenkező hatást váltana ki, vagyis a tőke menekülése és a nemzeti termelés visszaesése az import kárára) az árak konvergenciájához vezetne. , így teljesítve azt a maximumot a piaci egység egyetlen árat feltételez.
Meg kell azonban jegyezni, hogy a kölcsönös függőség, bár kétségtelenül meghatározó tényező a hazai árfolyamok megértésében, szintén nem elegendő magyarázat. Ha ez lenne a helyzet, Spanyolországban az árak megegyeznének a francia árakkal, mivel a spanyol gazdaság számára előnyös lenne a francia termelés áthelyezése és a francia országba irányuló export növekedése. Ezzel szemben az empirikus bizonyítékok szerint az árkülönbségek alig változtak 2002 óta, ami még mindig természetes, ha figyelembe vesszük a különbségek mindkét ország között ami a gazdaságaik hozzáadott értéke. Ez egyszerűen azért következik be, mert a nagyobb értéket termelő ágazatok jobb fizetésekkel kompenzálják alkalmazottaikat, és magasabb áron adják el termékeiket, ami magasabb belső árfolyamhoz is vezet.
Végül egy nem kevésbé fontos tényezőt is találunk a a nemzetgazdaságok sajátosságai. Ebben az értelemben a fiskális keretrendszer és a munkaügyi szabályozás közötti különbségek vagy a nemzeti árpolitikák végrehajtása (akár inflációs, akár belső leértékelés) lelassíthatja a hozzáadott értéket generáló, egymástól függő gazdaságok közötti konvergenciát.
Hogyan hatnak ránk a hazai árfolyamok?
A belső kamatlábak megléte (amelyek - amint azt már kommentáltuk - nemcsak országos, hanem regionális vagy helyi szinten is előfordulnak) általában erősen befolyásolja az országok gazdaságát. Az egyik oldalon, növeli a vásárlóerőt a magas srácokMivel ez lehetővé teszi számukra az alacsonyabb kamatlábak versenyképesebb áron történő vásárlását, befektetését vagy bejárását. Néha azonban nekik is ártani lehet, mivel nemzetgazdaságuk szenvedhet bizonyos tényezőket dömping a külföldi ellátás által. Ezzel szemben azok az országok, amelyek alacsony srácok ők tudnak növekedésüket gazdasági hála a külföldi szektornak, de kapacitásuk csökken, ha külföldre mennek.
Ebben az értelemben fontos emlékezni a a hozzáadott érték megkülönböztető szerepe, mivel az ily módon választott országoknak sikerült a bérek jobb szintjét fenntartaniuk anélkül, hogy a kockázatnak esnének dömping sem munkahelyeket nem rombolni. Éppen ellenkezőleg, sok olyan ország, amely a költségek révén választotta a versenyképességet, belső leértékelési politikával kényszerítette az export növelését, és ördögi körbe lépett, amely alacsonyabb béreket és vásárlóerőt, alacsonyabb megtakarításokat, valamint az adósság és a külföldi tőke növekedését eredményezheti. függőség. Más szavakkal, a belföldi árfolyamok változása lehet pozitív hatások a gazdaság számára, ha tükrözi a érték evolúció tényleges termelését, de mesterségesen manipulálva komoly egyensúlyhiány forrása lehet
Összegzésként elmondhatjuk, hogy a hazai árfolyamokat az említett három tényező (gazdasági integráció, a termelő tevékenységek hozzáadott értéke és a gazdaságok sajátosságai) határozzák meg, és hogy mesterségesen rögzítve súlyos strukturális egyensúlyhiányért felelősek lehetnek. Nagy lehetőségeket rejthetnek azonban abban az esetben is, ha olyan szabad és rugalmas piacok kísérik őket, amelyek hajlamosak integrálni a különböző gazdaságokat az egységes piacba, és ezáltal elérni az árkonvergenciát. Talán ez a belső árfolyamok igazi paradoxona: más növekedési tényezőktől eltérően a belső árfolyamok nagyon előnyösek lehetnek a gazdaság számára, de csak annyiban, amíg eltűnhetnek.