A Covid-19 válság nagy változásokat hozott, és Mexikó monetáris politikája sem kivétel.
A Covid-19 világjárványból eredő gazdasági válság súlyosságának enyhítésére az egész világon elfogadott gazdasági intézkedések egyik fő jellemzője a monetáris politikák nagysága és agresszivitása.
A monetáris politika szakaszai
Először elmondjuk azoknak a fázisoknak az elméleti kereteit, amelyeket a központi bankoknak át kell élniük szélsőséges monetáris politikájuk során.
- I. fázis: A referencia-kamatlábakat nullára vagy negatív szintre csökkentik, és pénzteremtési programokat hirdetnek meg államkötvények és egyéb kötvények kereskedelmi bankoktól történő megvásárlásával.
- Fázis ii: Bejelentik a pénz bővülésének fokozatos csökkentését, a referencia-kamatlábak minimális szinten tartásával.
- III. Szakasz: A pénznyomtatás leáll, és az utalási arányok fokozatosan növekedni kezdenek.
- IV. Szakasz: Akkor fordul elő, amikor az emelkedő referencia-kamat leáll, mert semlegesnek tekintik, és a jegybank megkezdi a pénz fokozatos kivonását.
- V. fázis: Akkor kell megkezdődnie, amikor az ország inflációja hirtelen megnő, és a központi banknak a referencia-kamatláb emelésével kell fellépnie, ahol azt kontrakciósnak tartják, és fel kell gyorsítani az intézkedéseket a forgalomban lévő felesleges pénz beszedésére.
Mexikói Bank
A Bank of Mexico (Banxico), amely a mexikói központi bank, 2018 decemberétől 2019 augusztusáig 8,25% -os referencia-kamatlábat tartott fenn, fenntartva korábbi expanziós politikájának IV. Szakaszát, azonban ennek szeptemberétől. Ugyanebben az évben szeptemberig 2020-ban a Bank of Mexico fokozatosan 4,50% -ra csökkentette referencia-kamatlábát, ami egy év alatt 375 bázispontos csökkentést jelentett, visszatérve a kiterjedtebb politikához. Ugyanez történt más központi bankokkal, például az Európai Központi Bankkal és a Federal Reserve-vel.
Ma a világ minden központi bankja az I. fázisban van, a Covid-19 járvány okozta válság következtében. A központi bankok nagyon expanziós monetáris politikát folytattak, amely jelentős torzulásokat okozhat az összes részvénypiacon a túlzott globális likviditás és a központi bankok által okozott alacsony pénzköltség miatt.
2020 áprilisában Banxico 10 további intézkedést indított el a nemzeti pénzügyi rendszer működésének támogatására, amelyek 750 000 millió pesót tartalmaznak (ami Mexikó bruttó hazai termékének 3,3 százalékának felel meg), ezzel Banxico a rendezettség előmozdítására törekszik. a pénzügyi piacokon tanúsított magatartás, erősítse a hitelt nyújtó csatornákat és biztosítson likviditást a pénzügyi rendszer megfelelő fejlődéséhez, az ország Covid-19 járványával szemben.
A Covid-19 járvány és a globális gazdasági tevékenységre gyakorolt pusztító negatív eredményei, az olajárak hirtelen csökkenésével párosulva, negatív hatással voltak a mexikói pénzügyi piacok viselkedésére. Ezért a Banco de México úgy ítéli meg, hogy egyes kulcsfontosságú ágazatok és régiók azonnali újbóli megnyitása a gazdasági tevékenység bizonyos mértékű fellendülését fogja ösztönözni.
További támogatási intézkedések
A Banco de México által elfogadott kiegészítő támogatási intézkedések a következők voltak:
- A likviditás növelése az üzemidőben a pénzügyi piacok és fizetési rendszerek optimális működésének megkönnyítése érdekében.
- A szokásos kiegészítő likviditási eszköz (FLAO) értékpapírjainak bővítése. Vagyis a deviza fedezeti ügyletek és a hitelműveletek dollárban.
- Az FLAO-k elfogadható partnereinek bővítése, amellyel a központi bank úgy döntött, hogy kibővíti ezekhez való hozzáférését a fejlesztési banki intézményekhez.
- Ablak a futamidejű állampapírok visszavásárlásához, hogy az államadósságot birtokló pénzügyi intézmények likviditáshoz jussanak anélkül, hogy az értékpapírjaikat a pénzügyi piacok nagy volatilitása mellett el kellene adni.
- Ablak a garanciák ideiglenes cseréjéhez.
- Vállalati értékpapír-jelentési eszköz.
- Források biztosítása a bankintézetek számára a mikro-, kis- és középvállalkozások, valamint a világjárvány által sújtott magánszemélyek hiteleinek továbbítására.
- Vállalati hitelekkel garantált több bankintézet finanszírozási lehetősége mikro-, kis- és középvállalkozások finanszírozására.
- Állampapírok cseréje.
- Az országban nem lakóhellyel rendelkező partnerekkel dollárkülönbséggel fizetendő tőzsdei fedezeti ügyletek annak érdekében, hogy a nemzeti piacok bezárásának idején működjenek.
Segíteni fogja ez a monetáris politika a mexikói gazdaságot?
A Covid-19 járvány jelentős hatása volt, és továbbra is bizonytalanság van a mexikói gazdaság szempontjából, a növekedés kockázatának egyensúlya továbbra is jelentősen lefelé torzul, mivel a becslések szerint 2020 végére a GDP 12,8% -os csökkenése a legrosszabb forgatókönyv szerint 2021-ben 3,2% -os és 2022-ben 3,0% -os visszapattanás következik be, azonban a bizonytalanság nagy.
A gazdasági válságot kiváltó zuhanásból való kilépés nem lesz olyan, amelyet a piac szimmetrikus „V” ábrán kíván, ha nem, akkor hosszan tartó „W” szám lesz, ez akkor, ha ismét erősen visszapattanunk az esetekben a Covid-19 és a társadalmi bezártság visszatérése, ami már várható az európai különböző régiókban regisztrált járványok miatt.
A Banco de México-nak hamarosan meg kell erősítenie néhány hónappal ezelőtt bejelentett intézkedéseit, mivel a bejelentett 750 000 millió peso eleve nem elegendő összeg a gazdasági fellendülés támogatásához, ami arra enged következtetni, hogy a jelenlegi monetáris politika a recesszió mélységének enyhítésére törekszik. és nem támogatja a mexikói gazdaság következő fellendülését.