Bajo la par - Mi ez, definíció és fogalom

Az értékpapír akkor kerül kibocsátásra, ha a kibocsátási vagy jegyzési ára alacsonyabb, mint a névértéke. Ezért mondják, hogy kedvezményesen adják ki.

Ha egy értékpapírt kibocsátanak vagy kereskednek névérték alatt, ez azt jelenti, hogy a kibocsátása vagy az ára alacsonyabb a névértékénél.

Névérték alatt az elsődleges piacon

Ez a cím lehet részvény (Spanyolországban a részvények kibocsátása névérték alatt nem megengedett), kötelezettség, egy bónusz vagy bármely értéke fix bérleti díj.

Másrészt a kibocsátási és jegyzési árat általában a névérték százalékában fejezik ki. Ezért egy értékpapír kereskedése vagy névérték alatti kibocsátása akkor történik, ha 100 alatt van. A különbséget kibocsátási engedménynek nevezik.

Ha egy kötvényt e módozat alá sorolnak, akkor úgy tekintjük, hogy belső megtérülési rátája (IRR) magasabb, mint a kibocsátási ráta, vagy más módon magyarázva a kamatláb alacsonyabb, mint a jövedelmezőség. A hozamok nőnek, amikor a kötvényárak esnek, a hozamok pedig csökkennek, amikor a kötvények emelkednek, így fordított összefüggés van egy kötvény ára és nyereségessége között.

Ezért a kötvénypiac úgy módosítja a kötvényárakat, hogy a hozamok megegyezzenek a kötvénypiacéval. kamatlábak hasonló lejáratú és kockázati jellemzőkkel rendelkező áram. A valós kötvénypiacon a számítások nem olyan egyszerűek, mert más tényezők, például a hitelminőség és a gazdasági szempontok, a futamidő kiszámítása, a kínálat és a kereslet egyensúlya, valamint a kölcsön piaci megítélése. befolyásolhatja annak árát.

A hozam a legegyszerűbb formájában a kötvény adott időpontban történő megtérülésének pillanatnyi mértéke, amelyet úgy számolunk, hogy a névleges kamatot elosztjuk a kötvény aktuális árával.

r = i / P

lény,

r = hozam

i = nominális kamatláb

P = a kötvény ára

Par alatt a másodlagos piacon

Fontos megemlíteni, hogy a névérték alatt álló fogalom nemcsak fix jövedelemre vagy változó jövedelemre vonatkozik, hanem a másodlagos vagy a kereskedési piacon történő jegyzés módjára is. Például, ha egy kötvény 95-nél kereskedik (100 alapján) és a kibocsátási vagy névértéke 98 volt, akkor azt mondjuk, hogy a névérték alatt van. A kötvény akkor par érték alatt van, ha belső megtérülési rátája magasabb, mint az adott kötvény kamatszelvénye. Ha egy részvényt 5 euró névértékkel bocsátottak ki, és a forgalma 4,95 euró, akkor azt mondjuk, hogy az értékpapír névérték alatt van.

Példa

Tegyük fel, hogy egy befektető fix értékű értékpapírt vásárol 98 értékben. Ezért csak az értékpapír névértékének 98% -át kell kifizetnie. Lejáratkor 98% -ot plusz a fennmaradó 2% -ot kap, hogy teljesítse névértékének 100% -át. A befektető tehát 2% -os bruttó hozamot fog elérni.