A kamatlábak ideiglenes szerkezete (ETTI)

A kamatlábak időbeli struktúrája (ETTI) a kapcsolódó jövedelmezőség grafikus ábrázolása az egyes időpontokban, kamatlábakban kifejezve.

Az a tény, hogy a pénz nem áll rendelkezésre, magában foglalja a kamatláb minimális követelményét a kölcsönadó által az egyes feltételekben.

A kamatgörbe általában pozitív meredekségű, és ez magyarázható, mert hosszabb távon nagyobb a bizonytalanság, mivel nem ismert, hogy az adott befektető képes lesz-e visszakapni a pénzét. Tehát a magasabb kockázatot / bizonytalanságot ellensúlyozza a kérdéses eszköz magasabb kamatlába.

Az ETTI pozitív meredeksége

Pozitív görbe körülmények között (amint azt a jobb oldali grafikonon megtalálhatjuk) normális, hogy a befektető magasabb kamatot követel, minél hosszabb távon. Ezért a leírt módok bármelyikében minél hosszabb a befektetési futamidő, annál nagyobb megtérülést fogok követelni az adósság megvásárlásakor, annak az alternatív költségnek köszönhetően, hogy nem tudtam mozgósítani a pénzemet ebben az időszakban, és az Ön kockázata miatt feltételezni.

Voltak és vannak negatív meredekségű kamatgörbék is, a pénzügyi piacok szakzsargonjában is azt mondják, hogy a görbe fordított. Ez elsősorban annak a ténynek köszönhető, hogy hosszú távon a piac leárazza az esetleges csődöket vagy nemteljesítéseket, és nincs biztonság az eszközbe történő befektetés szempontjából. Valójában minden abban a pillanatban kezdődik, amikor tőke menekülni kezd a többi likvidebb és biztonságosabb pénzügyi eszköz felé, és ezért ezen eszközök értékesítésének sorozata kezd szabadulni, ami az áruk csökkenését eredményezi (és nyereségességük nő, ha államadósságról - államkötvényekről beszélünk), mint például Görögország esetében.

Az ETTI típusai

Ezért a görbe profiljának megfelelően:

• Pozitív Rövid lejáratú kamatlábak <Hosszú lejáratú kamatlábak
• Negatív Rövid lejáratú kamatlábak> Hosszú távú kamatlábak
• Nulla Rövid lejáratú kamatlábak = Hosszú lejáratú kamatlábak

Ezért a képviselt pénzügyi eszköztől függően különböző ETTI-k vannak:

• Görbe csere.
• Államadósság (nyilvános).
• Kötvények.
• Vállalatok.
• Euribor.

A kamatgörbe implicit módon tükrözi a piaci várakozásokat az infláció és a kamatmozgások lehetséges alakulására vonatkozóan a központi bankok által elfogadott monetáris politikai intézkedések eredményeként.