A kamatlábak időbeli struktúrája (ETTI) a kapcsolódó jövedelmezőség grafikus ábrázolása az egyes időpontokban, kamatlábakban kifejezve.
Az a tény, hogy a pénz nem áll rendelkezésre, magában foglalja a kamatláb minimális követelményét a kölcsönadó által az egyes feltételekben.
A kamatgörbe általában pozitív meredekségű, és ez magyarázható, mert hosszabb távon nagyobb a bizonytalanság, mivel nem ismert, hogy az adott befektető képes lesz-e visszakapni a pénzét. Tehát a magasabb kockázatot / bizonytalanságot ellensúlyozza a kérdéses eszköz magasabb kamatlába.
Az ETTI pozitív meredeksége
Pozitív görbe körülmények között (amint azt a jobb oldali grafikonon megtalálhatjuk) normális, hogy a befektető magasabb kamatot követel, minél hosszabb távon. Ezért a leírt módok bármelyikében minél hosszabb a befektetési futamidő, annál nagyobb megtérülést fogok követelni az adósság megvásárlásakor, annak az alternatív költségnek köszönhetően, hogy nem tudtam mozgósítani a pénzemet ebben az időszakban, és az Ön kockázata miatt feltételezni.
Voltak és vannak negatív meredekségű kamatgörbék is, a pénzügyi piacok szakzsargonjában is azt mondják, hogy a görbe fordított. Ez elsősorban annak a ténynek köszönhető, hogy hosszú távon a piac leárazza az esetleges csődöket vagy nemteljesítéseket, és nincs biztonság az eszközbe történő befektetés szempontjából. Valójában minden abban a pillanatban kezdődik, amikor tőke menekülni kezd a többi likvidebb és biztonságosabb pénzügyi eszköz felé, és ezért ezen eszközök értékesítésének sorozata kezd szabadulni, ami az áruk csökkenését eredményezi (és nyereségességük nő, ha államadósságról - államkötvényekről beszélünk), mint például Görögország esetében.
Az ETTI típusai
Ezért a görbe profiljának megfelelően:
- Pozitív Rövid lejáratú kamatlábak <Hosszú lejáratú kamatlábak
- Negatív Rövid lejáratú kamatlábak> Hosszú távú kamatlábak
- Nulla Rövid lejáratú kamatlábak = Hosszú lejáratú kamatlábak
Ezért a képviselt pénzügyi eszköztől függően különböző ETTI-k vannak:
- Görbe csere.
- Államadósság (nyilvános).
- Kötvények.
- Vállalatok.
- Euribor.
A kamatgörbe implicit módon tükrözi a piaci várakozásokat az infláció és a kamatmozgások lehetséges alakulására vonatkozóan a központi bankok által elfogadott monetáris politikai intézkedések eredményeként.
Valódi kamatláb